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甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底,国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为,公司的发展与房地产行业密切相关,公司战略需进行相应调整。 201 3年初,甲公司根据董事会要求,召集由中高层管
甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底,国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为,公司的发展与房地产行业密切相关,公司战略需进行相应调整。 201 3年初,甲公司根据董事会要求,召集由中高层管
admin
2016-03-09
58
问题
甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底,国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为,公司的发展与房地产行业密切相关,公司战略需进行相应调整。
201 3年初,甲公司根据董事会要求,召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下:
市场部经理:尽管国家宏观经济增势放缓,但房地产行业一直没有受到太大影响,公司仍处于重要发展机遇期,在此形势下,公司宜扩大规模,抢占市场,谋求更快发展。近年来,本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达到1 2%以上,而本公司同期年均销售增加率仅为4%,仍有市场扩展余地。因此,建议进一步拓展市场,争取今明两年把销售增长率提升至12%以上。
生产部经理:本公司现有生产能力已经饱和,维持年销售增长率4%水平有困难,需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素,建议今明两年维持2012年的产销规模,向管理要效益,进一步降低成本费用水平,走内涵式发展道路。
财务部经理:财务部将积极配合公司战略调整,做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时,建议公司战略调整要考虑现有财务状况和财务政策。本公司2012年年末资产总额为50亿元,负债总额为25亿元,所有者权益总额为2 5亿元;201 2年度销售总额为40亿元,分配现金股利1亿元。近年来,公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。
总经理:公司的发展应稳中求进,既要抓住机遇加快发展,也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议,公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值,股利支付率一般不得低于40%,公司有关财务安排不能突破这一红线。假定不考虑其他因素。
要求:
根据甲公司201 2年度财务数据,分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率;据此分别判断市场部经理和生产部经理的建议是否合理,并说明理由。
选项
答案
(1)g(内部增长率)=[(2/50)×(1—50%)]/[1一(2/50)×(1—50%)]=2.04%。 g(可持续增长率)=[(2/25)×(1—50%)]/[1一(2/25)×(1—50%)]=4.1 7%。 (2)市场部经理的建议不合理。 理由:市场部经理建议的1 2%增长率太高,远超出了公司可持续增长率4.1 7%。 生产部经理的建议不合理。 理由:生产部经理建议维持2012年产销规模较保守。
解析
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