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上市公司W是钢铁行业龙头企业，由于行业不景气，W公司在2015年经营不佳，目前面临的问题是负债攀升，到期偿还债务本息困难，公司正在研究如何实施债转股方案，目前公司发行在外的股票为50亿股，每股价格5元，负债权益比(按W市场价值计算)为3，公司权益贝塔(βS
上市公司W是钢铁行业龙头企业，由于行业不景气，W公司在2015年经营不佳，目前面临的问题是负债攀升，到期偿还债务本息困难，公司正在研究如何实施债转股方案，目前公司发行在外的股票为50亿股，每股价格5元，负债权益比(按W市场价值计算)为3，公司权益贝塔(βS
admin
2018-07-29
25
问题
上市公司W是钢铁行业龙头企业，由于行业不景气，W公司在2015年经营不佳，目前面临的问题是负债攀升，到期偿还债务本息困难，公司正在研究如何实施债转股方案，目前公司发行在外的股票为50亿股，每股价格5元，负债权益比(按W市场价值计算)为3，公司权益贝塔(β
S
)为1．7，公司债务评级为AA，对应的贝塔β
B
为0．4，目前无风险利率为2％，市场风险溢价为10％，公司所得税为25％。
计算公司的无杠杆贝塔(β
U
)。
选项
答案
根据MM定理(有税)可得 R
S
=R
0
+[*](R
0
－R
B
)(1－t) 带入得R
0
=10％ 再根据CAPM定理可知 R
0
=R
f
+β
U
(R
M
－R
f
) 带入得β
U
=0．8。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/zAEa777K
本试题收录于：
金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
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金融硕士（金融学综合）
专业硕士
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