2. 考研
  3. 上市公司W是钢铁行业龙头企业，由于行业不景气，W公司在2015年经营不佳，目前面临的问题是负债攀升，到期偿还债务本息困难，公司正在研究如何实施债转股方案，目前公司发行在外的股票为50亿股，每股价格5元，负债权益比(按W市场价值计算)为3，公司权益贝塔(βS

上市公司W是钢铁行业龙头企业，由于行业不景气，W公司在2015年经营不佳，目前面临的问题是负债攀升，到期偿还债务本息困难，公司正在研究如何实施债转股方案，目前公司发行在外的股票为50亿股，每股价格5元，负债权益比(按W市场价值计算)为3，公司权益贝塔(βS

admin2018-07-29  59
问题 上市公司W是钢铁行业龙头企业，由于行业不景气，W公司在2015年经营不佳，目前面临的问题是负债攀升，到期偿还债务本息困难，公司正在研究如何实施债转股方案，目前公司发行在外的股票为50亿股，每股价格5元，负债权益比(按W市场价值计算)为3，公司权益贝塔(βS)为1．7，公司债务评级为AA，对应的贝塔βB为0．4，目前无风险利率为2％，市场风险溢价为10％，公司所得税为25％。
计算公司的无杠杆贝塔(βU)。
选项
答案根据MM定理(有税)可得 RS=R0+[*](R0－RB)(1－t) 带入得R0=10％ 再根据CAPM定理可知 R0=Rf+βU(RM－Rf) 带入得βU=0．8。
解析
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