C公司是2014年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下： (1)C公司2014年的销售收入为1 000万元。根据目前市场行情预测，其2015年、2016年的增长

admin2017-05-09 42

问题 C公司是2014年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
(1)C公司2014年的销售收入为1 000万元。根据目前市场行情预测，其2015年、2016年的增长率分别为10％、8％；2017年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。
(2)C公司2014年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后净负债成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
要求：
计算C公司2014年12月31日的股权价值。

选项

答案计算C公司2014年12月31日的股权价值 [*]

解析

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从债权人的角度来看，负债比率越低越好；从股东的角度来看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高于好。()

在资产净利率不变的情况下,资产负债率越高净资产收益率越低。()

股份公司按固定股利支付率政策分配股利,股东的收益才能保持稳定,股份才能稳定。()

由于抵押借款有抵押品作抵押,因此抵押借款的资本成本低于非抵押借款。()

下列不属于投资决策的非财务因素需要关注问题是()。

财务报表预算编制的程序是先编制损益表预算，再编制资产负债表预算，最后编制现金流量表预算。()

在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有()。

前置液的任务在于建立井底压力，逐渐达到地层的()，将地层压开裂缝。

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腹部闭合性损伤行手术治疗时，如未找到明确损伤时，应进行探查的顺序是

审查施工组织设计是施工准备阶段监理工程师进行质量控制的重要工作，这项工作的内容应包括(　　)。

担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾()年，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员。

金融诈骗罪作为一类犯罪，具有许多共性，在主观上表现为()。

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2015年1月20日，国家统计局发布数据，经核算，2014年我国国内生产总值达636463亿元，按可比价格计算比上年增长()。

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从债权人的角度来看，负债比率越低越好；从股东的角度来看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高于好。()

在资产净利率不变的情况下,资产负债率越高净资产收益率越低。()

股份公司按固定股利支付率政策分配股利,股东的收益才能保持稳定,股份才能稳定。()

由于抵押借款有抵押品作抵押,因此抵押借款的资本成本低于非抵押借款。()

下列不属于投资决策的非财务因素需要关注问题是()。

财务报表预算编制的程序是先编制损益表预算，再编制资产负债表预算，最后编制现金流量表预算。()

在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有()。

前置液的任务在于建立井底压力，逐渐达到地层的()，将地层压开裂缝。

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患者遗精频作，心烦少寐，口苦或渴，小便热赤不爽，舌苔黄腻，脉濡数，其最佳治疗方剂是()(1995年第73题)

腹部闭合性损伤行手术治疗时，如未找到明确损伤时，应进行探查的顺序是

审查施工组织设计是施工准备阶段监理工程师进行质量控制的重要工作，这项工作的内容应包括( )。

担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾()年，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员。

金融诈骗罪作为一类犯罪，具有许多共性，在主观上表现为()。

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2015年1月20日，国家统计局发布数据，经核算，2014年我国国内生产总值达636463亿元，按可比价格计算比上年增长()。

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审查施工组织设计是施工准备阶段监理工程师进行质量控制的重要工作，这项工作的内容应包括(　　)。