2. 考研
  3. X公司与Y公司股票的收益风险特征如下： (1)计算每只股票的期望收益率和α值 (2)识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求： ①将该股票加入一个风险被充分分散的投资组合； ②将该股票作为单一股票组合来持有。(复旦大学20

X公司与Y公司股票的收益风险特征如下： (1)计算每只股票的期望收益率和α值 (2)识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求： ①将该股票加入一个风险被充分分散的投资组合； ②将该股票作为单一股票组合来持有。(复旦大学20

admin2018-11-12  42
问题 X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：

    (1)计算每只股票的期望收益率和α值
    (2)识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：
  ①将该股票加入一个风险被充分分散的投资组合；
  ②将该股票作为单一股票组合来持有。(复旦大学2013真题)
选项
答案(1)根据CAPM，股票X的期望收益率=5％+0．8×(14％一5％)=12．2％ 股票X的α值=14％一12．2％=1．8％ 股票Y的期望收益率=5％+1．5×(17％一5％)=23％ 股票Y的α值=17％一23％=一6％ (2)①在风险被充分分散的投资组合中，没有非系统风险，仅有系统风险，可以运用特雷纳指数的思想。股票X每单位β值对应的期望收益=(14％一5％)／0．8=11．25％，股票Y每单位β值对应的期望收益=(17％一5％)／1．5=8％，因此在a需求下，投资者选择股票X。 ②作为单一股票组合来持有，既有系统风险和非系统风险，可以运用夏普指数的思想。股票X每单位标准差对应的期望收益=(14％一5％)／0．36=0．25，股票Y每单位标准差对应的期望收益=(17％一5％)／0．25=0．48，因此在6需求下，投资者选择股票Y。
解析
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