某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利

admin2022-05-20 58

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。
该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。

选项

答案债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： [(EBIT-3000×10％-4000×11％)×(1-25％)]／800=[(EBIT-3000×10％)×(1-25％)]／(800+4000／20) 解得：EBIT=2500(万元) 优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： [(EBIT-3000×10％)×(1-25％)-4000×12％]／800=[(EBIT-3000×10％)×(1-25％)]／(800+4000／20) 解得：EBIT=3500(万元)

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0Tnc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6％的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2％，则该证券资产的实际利率为()。

A公司经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为30％。假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5．2％；如果预计A公司的营业净利率为8％，股利支付率为40％，则A公司销售增长率为()。

下列说法正确的是()。

同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是()元。

甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

下列有关利率期限结构理论表述正确的有()。

下列有关β系数的表述不正确的是()。

向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是()。

甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6．2元，配股价为5元。如果除权日股价为5．85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌()。

生长繁殖速度最慢的细菌是()

“三个代表”是一个相互联系、相互促进的统一整体。

女性，36岁，病人因全身疼痛多日，导致多方面的反应。下列不属于疼痛所引起的反应是

患者，男性，65岁。胃溃疡伴瘢痕性幽门梗阻。今晨在气管内麻醉下行毕Ⅱ式胃大部切除术，术毕返回病房。术后留置胃管、腹腔引流管。现麻醉未醒。术后第1天，以下观察内容中最主要的项目是

为什么说环境在儿童身心发展中起重要作用但不起决定作用?

以下属于主观唯心主义的是()。

德国伟大的音乐家_，一生创作了_部交响曲作品，由于作品内涵深刻、技艺精湛，因此被世人誉为乐圣。其中最为著名的有：N0．3《英雄》、N0．5《命运》、N0．6《田园》、N0．9《合唱》。

(2001年)设生产函数为Q=ALαKβ，其中Q是产出量，L是劳动投入量，K是资本投入量，而A，α，β均为大于零的参数，则当Q=1时K关于L的弹性为_______。

OnlyAunderspecialBcircumstancesCfreshmenarepermittedDtotakemake-uptest.

A、BecausetheWrightbrothers’flightcouldflyonlyoneminute.B、BecausetheWrightbrothers’flightdidn’tuseacatapult.C、

财务成本管理

注册会计师

甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6％的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2％，则该证券资产的实际利率为()。

A公司经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为30％。假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5．2％；如果预计A公司的营业净利率为8％，股利支付率为40％，则A公司销售增长率为()。

下列说法正确的是()。

同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是()元。

甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

下列有关利率期限结构理论表述正确的有()。

下列有关β系数的表述不正确的是()。

向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是()。

甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6．2元，配股价为5元。如果除权日股价为5．85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌()。

生长繁殖速度最慢的细菌是()

“三个代表”是一个相互联系、相互促进的统一整体。

女性，36岁，病人因全身疼痛多日，导致多方面的反应。下列不属于疼痛所引起的反应是

患者，男性，65岁。胃溃疡伴瘢痕性幽门梗阻。今晨在气管内麻醉下行毕Ⅱ式胃大部切除术，术毕返回病房。术后留置胃管、腹腔引流管。现麻醉未醒。术后第1天，以下观察内容中最主要的项目是

为什么说环境在儿童身心发展中起重要作用但不起决定作用?

以下属于主观唯心主义的是()。

德国伟大的音乐家_______，一生创作了_______部交响曲作品，由于作品内涵深刻、技艺精湛，因此被世人誉为乐圣。其中最为著名的有：N0．3《英雄》、N0．5《命运》、N0．6《田园》、N0．9《合唱》。

(2001年)设生产函数为Q=ALαKβ，其中Q是产出量，L是劳动投入量，K是资本投入量，而A，α，β均为大于零的参数，则当Q=1时K关于L的弹性为_______。

OnlyAunderspecialBcircumstancesCfreshmenarepermittedDtotakemake-uptest.

A、BecausetheWrightbrothers’flightcouldflyonlyoneminute.B、BecausetheWrightbrothers’flightdidn’tuseacatapult.C、

德国伟大的音乐家_，一生创作了_部交响曲作品，由于作品内涵深刻、技艺精湛，因此被世人誉为乐圣。其中最为著名的有：N0．3《英雄》、N0．5《命运》、N0．6《田园》、N0．9《合唱》。