首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
某股票的当前价格是94美元,以该股票为标的,协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。某投资者认为股票价格将会上升,他有两个投资策略可供选择:买入100股股票,或者买入20份买权,拥有以协议价格买入2000股股票的权利,投资额均为9400美元。
某股票的当前价格是94美元,以该股票为标的,协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。某投资者认为股票价格将会上升,他有两个投资策略可供选择:买入100股股票,或者买入20份买权,拥有以协议价格买入2000股股票的权利,投资额均为9400美元。
admin
2009-11-28
111
问题
某股票的当前价格是94美元,以该股票为标的,协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。某投资者认为股票价格将会上升,他有两个投资策略可供选择:买入100股股票,或者买入20份买权,拥有以协议价格买入2000股股票的权利,投资额均为9400美元。
你会提供什么样的建议?股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多?
选项
答案
(1)只要股价超过94美元,第一种策略(直接买入100股股票,再以新价格即期卖出)就可赢利;而买入期权,假设使投资者不赔不赚的股价为P
1
,则P1满足(P
1
-95)×2000-9400=0,得P
1
=99.7美元,即第二种策略赢利的条件是股价涨到99.7美元以上。当预期股价在94~99.7之间时,应选第一种策略。 (2)设股价涨到P
2
时,两种策略的赢利相同,即(P
2
-94)×100=(P
2
-95)×2000-9400。 得到P
2
=100美元,若当期股价涨到100美元,两种策略均可。 (3)预期股价大于99.7美元、小于100美元时,两种策略均赢利。但第一种策略赢利更多,而大于100美元时,第二种策略比第一种策略赢利多。
解析
期权是指在未来一定时期可以以固定价格买入或卖出一种资产的选择权利。期权可以分为看涨期权(买权)和看跌期权(卖权)。
看涨期权的买方为了获得在到期日或之前按协定价格购买合同规定的标的选择权利,必须支付一定的期权费。买方之所以会购买这种合同是因为他预测市场价格将上涨。当市场价格确实上涨时,他将获得收益;但如果市场价格朝相反的方向变动,他的最大损失就是所支付的期权费;当市场价格变化到执行价格加期权费的水平时,买方不赢不亏。如下图所示:
[*]
卖出看涨期权的损益情况与买入看涨期权正好相反。
当股票价格低于执行价格时,期权不会被执行,卖方净收益为期权费;当股票价格高于执行价格时,期权将会被执行,此时,卖方收益会随着股票价格的上涨而减少,当股票价格等于执行价格与期权费之和时,处于盈亏平衡点的位置,卖方收益为零,随着股票价格继续上涨,卖方将出现亏损。
买入看跌期权的损益情况如下图所示:
[*]
由图可以看出,作为看跌期权的买方,当股票价格低于执行价格时,期权将会被执行,买方净收益为执行价格减去股票价格及期权费的差额;当股票价格高于执行价格时,期权将不会被执行,此时买方净损失为期权费。
作为看跌期权的卖方,当股票价格低于执行价格时,期权将会被执行,卖方净损益为执行价格减去股票价格并且加上期权费;当股票价格高于执行价格时,期权将不会被执行,此时卖方净收益为期权费。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0Y7i777K
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
新疆绿洲农业形成的主要因素是______,青藏高原农业主要分布在河谷地区,影响这种分布的主要因素是______。
下边有关文学常识的表述,正确的一项是______。
对文章某些概念的理解,正确的一项是:对文章论述主旨表述最准确的一项是:
下面各句中成语使用不恰当的是
毛泽东思想关于党的建设理论最核心的内容和最主要的特点是______。
阅读下面短文,回答问题车站旁有一棵婆娑的老树。老树下两个孩子做着游戏——“我们都是木头人,不会说话不会动。一不许笑,二不许动,三不许交头接耳听。看谁的意志最坚定。”我欣然——这是一个古老的游戏了。“我们都是
消费者依法享有的各项权利中,最重要的权利是__________。
阅读下面短文,回答问题不知有花那时候是五月,桐花在一夜之间,攻占了所有的山头。历史或者是由一个一个的英雄豪杰叠成的,但岁月——岁月对我而言是花和花的禅让所缔造的。桐花极白
(2008年第26题)市场中的信息不对称是指每个参与者拥有的信息并不相同。例如,在二手车市场上,有关旧车质量的信息,卖者通常要比买者知道得多。但______现象不属于信息不对称。
尽管象牙交易已经被国际协议宣布为非法行为,一些钢琴制造者仍使用象牙来覆盖钢琴键。这些象牙通常通过非法手段获得。最近,专家们发明了一种合成象牙。不像早期的象牙替代物,这种合成象牙受到了全世界范围内音乐会钢琴家的好评。但是,因为钢琴制造者从来不是象牙的主要消费
随机试题
消费结构
结核结节的组成成分有哪些?有何意义?
乳癖的特点是
英国国会大厦属于哪种建筑风格?
城市空间环境演进的基本规律不包括()
提前还贷时,选择()还款方式利息节省最少。
再投资风险是由于利率水平变化而引起的债券报酬的变化,它是债券投资者所面临的主要风险。()
甲公司将一条生产线抵押给乙公司,以担保所欠债务1000万元。因该生产线出现故障,甲公司聘请丙公司上门修理,欠修理费10万元。后因甲公司无力偿还债务,甲、乙公司将该生产线委托拍卖,得款900万元。根据担保法律制度的规定,下列表述中,正确的是()。
Aperson’shomeisasmuchareflectionofhispersonalityastheclotheshewears,thefoodheeatsandthefriendswithwhomh
PromoteLearningandSkillsforYoungPeopleandAdultsA)Thisgoalplacestheemphasisonthelearningneedsofyoungpeoplean
最新回复
(
0
)