首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
某股票的当前价格是94美元,以该股票为标的,协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。某投资者认为股票价格将会上升,他有两个投资策略可供选择:买入100股股票,或者买入20份买权,拥有以协议价格买入2000股股票的权利,投资额均为9400美元。
某股票的当前价格是94美元,以该股票为标的,协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。某投资者认为股票价格将会上升,他有两个投资策略可供选择:买入100股股票,或者买入20份买权,拥有以协议价格买入2000股股票的权利,投资额均为9400美元。
admin
2009-11-28
54
问题
某股票的当前价格是94美元,以该股票为标的,协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。某投资者认为股票价格将会上升,他有两个投资策略可供选择:买入100股股票,或者买入20份买权,拥有以协议价格买入2000股股票的权利,投资额均为9400美元。
你会提供什么样的建议?股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多?
选项
答案
(1)只要股价超过94美元,第一种策略(直接买入100股股票,再以新价格即期卖出)就可赢利;而买入期权,假设使投资者不赔不赚的股价为P
1
,则P1满足(P
1
-95)×2000-9400=0,得P
1
=99.7美元,即第二种策略赢利的条件是股价涨到99.7美元以上。当预期股价在94~99.7之间时,应选第一种策略。 (2)设股价涨到P
2
时,两种策略的赢利相同,即(P
2
-94)×100=(P
2
-95)×2000-9400。 得到P
2
=100美元,若当期股价涨到100美元,两种策略均可。 (3)预期股价大于99.7美元、小于100美元时,两种策略均赢利。但第一种策略赢利更多,而大于100美元时,第二种策略比第一种策略赢利多。
解析
期权是指在未来一定时期可以以固定价格买入或卖出一种资产的选择权利。期权可以分为看涨期权(买权)和看跌期权(卖权)。
看涨期权的买方为了获得在到期日或之前按协定价格购买合同规定的标的选择权利,必须支付一定的期权费。买方之所以会购买这种合同是因为他预测市场价格将上涨。当市场价格确实上涨时,他将获得收益;但如果市场价格朝相反的方向变动,他的最大损失就是所支付的期权费;当市场价格变化到执行价格加期权费的水平时,买方不赢不亏。如下图所示:
[*]
卖出看涨期权的损益情况与买入看涨期权正好相反。
当股票价格低于执行价格时,期权不会被执行,卖方净收益为期权费;当股票价格高于执行价格时,期权将会被执行,此时,卖方收益会随着股票价格的上涨而减少,当股票价格等于执行价格与期权费之和时,处于盈亏平衡点的位置,卖方收益为零,随着股票价格继续上涨,卖方将出现亏损。
买入看跌期权的损益情况如下图所示:
[*]
由图可以看出,作为看跌期权的买方,当股票价格低于执行价格时,期权将会被执行,买方净收益为执行价格减去股票价格及期权费的差额;当股票价格高于执行价格时,期权将不会被执行,此时买方净损失为期权费。
作为看跌期权的卖方,当股票价格低于执行价格时,期权将会被执行,卖方净损益为执行价格减去股票价格并且加上期权费;当股票价格高于执行价格时,期权将不会被执行,此时卖方净收益为期权费。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0Y7i777K
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
______是人权的法律表现形式,是宪法和法律所规定的本国公民所享有的权利。
在下面横线处,填上对本句比喻修辞作用的正确表述。(大运河穿过威尼斯,像反写的S,这就是大街。)轮船像公共汽车,在大街上走。上面这句话运用比喻修辞,______。
山中避雨前天同了两女孩到西湖山中游玩,天忽下雨。我们看见前面有一小庙,庙门口有三家村,其中一家是开小茶店而带卖香烛的。我们趋之如归。茶店虽小,茶也要一角钱一壶。但在这时候,即使两角钱一壶我们也不嫌贵了。茶越冲越淡,雨越落越大。[
______是我国第一部系统阐述文学理论的专著,体例周洋,论旨精深,清人章学诚称赞该书“体大而虑周”。
车站旁有一棵婆娑的老树。老树下两个孩子做着游戏——“我们都是木头人,不会说话不会动。一不许笑,二不许动,三不许交头接耳听。看谁的意志最坚定。”我欣然——这是一个古老的游戏了。“我们都是木头人.不会说话
《中华民国临时政府组织大纲》通过于______。
阅读下面短文,回答问题在下列情况下使用作品,可以不经著作权人许可,不向其支付报酬,但应当指明作者姓名、作品名称,并且不得侵犯著作权人依照本法享有的其他权利:(一)为个人学习、研究或者欣赏,使用他人已经发表的作品;(二)为介绍、
在下面文字中的横线处填上一句话,使之与上下文衔接。有位名人说过,道德和才艺是远胜于富贵的资产。因为__________,道德和才艺却可以使一个凡人成为不朽的神明。
(2011年第2题)阅读下面短文,回答问题:“文化自觉与文化自信”,胡锦涛同志“七一”讲话中提冉的这样一个问题,有着重要的意义。自觉自信,首先是对于文化建设的重视,是一种观念,一种不仅看到物质财富的建设积累,而且看到价值观念、知识系统、生活方式与精神财富
设f(x)可导,且满足条件则曲线y=f(x)在x0=1处的切线斜率是_________.
随机试题
ShirleyAllenlovedtosingandplaythepiano.Shestudiedmusicincollege.Herdreamwastobecomea【C1】______orsinger.
宫内节育器的避孕原理不包括
A.疖B.痈C.丹毒D.急性蜂窝织炎E.浅部急性淋巴管炎
2001年3月13日下午。陈某因曾揭发他人违法行为,被两名加害人报复砍伤。陈某逃跑过程中,两加害人仍不罢休,持刀追赶陈。途中,陈某多次拦车欲乘,均遭出租车司机拒载。当两加害人即将追上时,适逢一中年妇女丁某骑一摩托车(价值9000元)缓速行使。陈某当即哀求丁
涂刷防水涂料时,第二层涂刷的方向应与第一层()。
某教师在讲授《自己的事情自己干》一课时,设置了如下教学活动。一、自立的含义和表现这些和我们同龄甚至比我们还小的“候鸟学生”,远离父母,独自在外,他们自己提行李、坐火车,自己打水、梳头、洗衣服,独自面对生活和学习过程中的各种问题。你敢晒晒自己的自立经历
•LookatthestatementsbelowandatthefiveextractsfromanarticleaboutWebhostingprovider,itsresellerandoutsourcing.
Idon’tliketodisturbyou,becauseyou’requitetired()workinghardtoday.
A、It’stoohigh.B、It’sacceptable.C、It’scheapindeed.D、Thewomanshouldhavebargainedforit.C[听力原文]W:Ispent$50onthi
A、Therepairmanhadfinishedcleaningtheplugs.B、Therepairmanhadjuststartedworkingonhercar.C、Therepairmanhadlostt
最新回复
(
0
)