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  3. A公司下设甲、乙两个投资中心,有关资料见下表: 现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若甲中心追加投入2500万元经营资产,每年将增加240万元息税前利润;第二,若乙中心追加投入4000万元经营资产,每年将增加580万元息税前利润。假定资产供应有

A公司下设甲、乙两个投资中心,有关资料见下表: 现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若甲中心追加投入2500万元经营资产,每年将增加240万元息税前利润;第二,若乙中心追加投入4000万元经营资产,每年将增加580万元息税前利润。假定资产供应有

admin2011-02-20  55
问题 A公司下设甲、乙两个投资中心,有关资料见下表:
   
现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若甲中心追加投入2500万元经营资产,每年将增加240万元息税前利润;第二,若乙中心追加投入4000万元经营资产,每年将增加580万元息税前利润。假定资产供应有保证,剩余资金无法用于其他方面,暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求:
(1)计算追加投资前甲、乙中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(2)计算甲中心追加投资后,各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(3)计算乙中心追加投资后,各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(4)根据总资产息税前利润率指标,分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。
(5)根据剩余收益指标,分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。
选项
答案(1)追加投资前: 甲中心的总资产息税前利润率=240/4000×100%=6% 乙中心的总资产息税前利润率=900/6000×100%=15% 甲中心的剩余收益=240-4000×10%=-160(万元) 乙中心的剩余收益=900-6000×10%=300(万元) [*] 总公司的剩余收益=-160+300=140(万元) (2)追加投资于甲中心: [*] 甲中心的剩余收益=240+240-(4000+2500)×10%=-170(万元) 乙中心的指标不变。 [*] 总公司剩余收益=-170+300=130(万元) (3)追加投资于乙中心: [*] 乙中心的剩余收益=(900+580)-(6000+4000)×10%=480(万元) 甲中心的指标不变。 [*] 总公司的剩余收益=(240+900+580)-(4000+6000+4000)×10%=320(万元) (4)从投资利润率指标看: 如果甲中心追加投资,将使其总资产息税前利润率增加1.38%(7.38%-6%),该中心会认为该投资方案具有可行性,但从总公司的角度看,总资产息税前利润率下降了0.36%(11.4%-11.04%),可见,甲中心追加投资的方案是不可行的。如果乙中心追加投资,将使其总资产息税前利润率减少0.2%(15%-14.8%),该中心会认为该投资方案是不可行的,但从总公司的角度看,总资产息税前利润率上升了0.89%(12.29%-11.4%),可见,乙中心追加投资的方案是可行的。由此可见,采用总资产息税前利润率作为投资中心的考核指标,将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。 (5)从剩余收益指标看: 如果甲中心追加投资,将使其剩余收益减少10万元,使总公司的剩余收益也减少了10万元,可见,无论从甲中心,还是从总公司的角度,这个方案都是不可行的。如果乙中心追加投资,将使该中心和总公司的剩余收益都增加180万元,该方案是可行的。 由此可见,采用剩余收益作为投资中心的考核指标,将使下级投资中心与总公司的利益相一致。
解析
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