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考虑单因素套利定价模型,资产组合A的β值为1.0,期望收益率为16%,资产组合B的β值为0.8,期望收益率为12%,假设无风险收益率为6%,如果进行套利,那么投资者将同时( )。 Ⅰ.持有空头A Ⅱ.持有空头B Ⅲ.持有多头A
考虑单因素套利定价模型,资产组合A的β值为1.0,期望收益率为16%,资产组合B的β值为0.8,期望收益率为12%,假设无风险收益率为6%,如果进行套利,那么投资者将同时( )。 Ⅰ.持有空头A Ⅱ.持有空头B Ⅲ.持有多头A
admin
2018-09-19
55
问题
考虑单因素套利定价模型,资产组合A的β值为1.0,期望收益率为16%,资产组合B的β值为0.8,期望收益率为12%,假设无风险收益率为6%,如果进行套利,那么投资者将同时( )。
Ⅰ.持有空头A Ⅱ.持有空头B
Ⅲ.持有多头A Ⅳ.持有多头B
选项
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
答案
B
解析
卖空组合B,同时买入资产组合A,利用组合A与无风险资产构建资产组合C,使得C的贝塔值也为0.8。套利组合假设W
A
+W
B
+W
F
=0,同时有β
A
W
A
+β
B
W
B
+0×W
F
=O,解得:W
A
=一0.8W
B
,W
F
=-0.21W
B
。资产组合C的期望收益为0.8×16%+0.2×6%=14%,那么可以获取套利利润2%。
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