某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1 000万元，分配现金股利 550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年度实现的净利润为 900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2005年计划增加投资，所需资金

admin2013-06-16 60

问题某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1 000万元，分配现金股利 550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年度实现的净利润为 900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人资金占40%。
要求：
(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借人的资金额。
(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。
(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
(4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。
(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

选项

答案(1)2005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元) 2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元) (2)2004年度应分配的现金股利=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额 =900-420=480(万元) (3)固定股利政策下，2004年度应分配的现金股利与上年相同，即550万元，可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元) 2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元) (4)2003年该公司的股利支付率=550/1 000×100%=55% 2004年度应分配的现金股利=55%×900=495(万元) (5)若公司只能从内部筹资，那么2005年的投资则从2004年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)

解析

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