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  3. 简述利率决定理论的不同学派观点及其政策主张。

简述利率决定理论的不同学派观点及其政策主张。

admin2016-08-29  69
问题 简述利率决定理论的不同学派观点及其政策主张。
选项
答案(1)马克思的利率决定理论 马克思对利率决定的研究是以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点的。他认为利息是贷出资本的资本家从借人资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利息的这种性质就决定了利息量的多少只能在利润总额的限度内，利息率取决于平均利润率。 马克思利率决定理论的具体内容： A．利率的变化范围介于零与平均利润率之间。 B．在零与平均利润率之间，利率的大小取决于两个因素：一个是利润率，另一个是总利润在借款人与贷款人之间分配的比例。 C．由于利润率决定利率，从而使利率具有如下特点： a．随着技术的发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降的趋势，因而导致受其影响的平均利率也有同方向变化的趋势。 b．平均利润率虽有下降的趋势，但是一个缓慢的过程，就一个阶段来考察，每一个国家的平均利润率是相对稳定的量，因而平均利率也具有相对稳定性。 c．由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果，因而使利率的决定具有很大的偶然性，无法找到一个具体的决定规律。 (2)古典学派的“实际利率理论” 古典学派的利率决定论又被称为“实际利率理论”，强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。这种非货币因素，也被称为实际因素，是生产率和节约，生产率用边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。这里所说的储蓄等于国民经济核算中的收入减去消费。因此投资流量会随着利率的提高而减少，储蓄流量会随利率的提高而增加。而利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的平衡。 (3)凯恩斯的“流动性偏好理论” 凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。在货币供给不变的情况下人们的流动性偏好增强，意愿持有的货币数量(即货币需求)随之上升，利率也会随之走高；反之，人们的流动性偏好减弱，会导致意愿持有的货币数量下降。利率也会随之走低。随着利率不断下降至非常低的位置，以至于不可能再下降时，人们就会产生利率将会上升、债券价格将会下跌的预期，人们对流动性的偏好就会趋于无穷，货币需求的利率弹性也会变得无限大。此时无论增加多少货币供给，都会被人们储存起来。 (4)新剑桥学派的“可贷资金利率理论” 可贷资金利率理论是在批判并综合“实际利率理论”和“流动性偏好理论”的基础上提出来的。该理论认同实际利率理论提出的储蓄和投资决定利率的观点，但认为完全忽视货币因素是不当的：同时认为凯恩斯指出货币因素对利率决定的影响是可取的，但完全否定实际因素却是错误的。可贷资金利率理论试图在实际利率理论的框架内，纳入货币供求变动的因素，在利率决定问题上同时考虑货币因素和实质因素的影响。 该理论认为利率是借贷资金的价格，因而取决于可贷资金的供求状况。可贷资金的供给来自于某一时期的储蓄流量S和货币供给的增加量，与利率水平正相关；借贷资金的需求则取决于同一时期的投资流量I和人们希望保有的货币余额的变化，与利率水平负相关。该理论认为，在投资和储蓄这对实际因素保持不变的情况下，货币供求力量的对比会导致利率的变动。由于可贷资金总量在很大程度上受制于中央银行，货币政策也就成了利率决定中必须考虑的重要因素。 (5)新古典综合派的“IS—LM模型” IS—LM模型将市场划分为商品市场和货币市场，认为国民经济均衡是商品市场和货币市场同时出现均衡。该模型在进行利率分析时加入了国民收入这一重要因素，认为利率是在既定的国民收入下由商品市场和货币市场共同决定的。 (6)其他对利率变化有影响的因素有：利率期限结构、利率风险结构、宏观经济周期、风险因素、时间及期限因素以及一国对利率进行管制的规定等。
解析
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