简述用于确定最优现金持有量的鲍曼模型(Baumol model)的主要内容。

admin2019-01-30  48

问题 简述用于确定最优现金持有量的鲍曼模型(Baumol model)的主要内容。

选项

答案鲍曼模型也称存货模式。其理论认为企业现金持有量在许多方面与存货批量类似,因此,可用存货批量模型来确定企业最佳现金持有量。该模型假定一定时期内企业的现金总需求量可以预测出来,并且企业每天的现金需求量(即现金流入量减去现金流出量)稳定不变,当现金余额为零时,可通过出售有价证券获取现金,使现金余额重新达到应有的水平。 与现金持有量相关的成本主要包括: (1)持有现金的机会成本,即企业持有现金所放弃的收益。 (2)有价证券转换现金的转换交易成本,如经纪人费用、税金。这些成本只与交易次数有关,交易次数越多,转换成本越高。 最佳现金持有量就是使得以上成本之和最小的现金持有量,用公式表示为: TC=[*] TC为现金管理总成本;C为现金持有量(每次有价证券变现的数量);K为持有现金的机会成本(有价证券利息率);T为一个周期内现金总需求量;F为每次转换有价证券的固定成本。对该式求一阶导数,并令导数等于零,即可得到最佳现金持有量C的计算公式: C=[*]。

解析
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