某公司发行面值为1000元的2年期零息债券,假设债券的支付不确定,有50%的可能将全额支付,也有50%的可能将违约,债券持有者将只能收到900元,若债券投资人为弥补其现金流量风险所要求的必要报酬率为5%,则该债券的到期收益率为( )。

admin2019-01-08  30

问题 某公司发行面值为1000元的2年期零息债券,假设债券的支付不确定,有50%的可能将全额支付,也有50%的可能将违约,债券持有者将只能收到900元,若债券投资人为弥补其现金流量风险所要求的必要报酬率为5%,则该债券的到期收益率为(    )。

选项 A、5%
B、5.69%
C、6.24%
D、7.73%

答案D

解析 未来期望现金流量=1000×50%+900×50%=950(元)
    债券价格=950/(1+5%)2=861.68(元)
    债券的到期收益率=(1000/861.68)1/2一1=7.73%
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