某公司2014年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2％(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6％)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权

admin2015-08-17 61

问题某公司2014年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2％(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6％)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元／股。认股权证存续期为24个月(即2014年1月1日到2016年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2014年年末A股总数为30亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1．5元。
要求：
(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2014年可节约的利息为多少?
(2)2014年公司的基本每股收益为多少?
(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平最低为多少?公司市盈率维持在20倍的水平，基本每股收益最低应达到多少?
(4)判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些?

选项

答案(1)2014年可节约的利息＝1000×10000×(6％－2％)＝400000(元) (2)基本每股收益＝9／30＝0．3(元／股) (3)为促使权证持有人行权，股价＝8元每股收益＝市价／市盈率＝8／20＝0．4(元) (4)该债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

解析

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以下属于计算应收账款的机会成本需要的数据有()。

企业制定信用政策时应着重考虑的有()。

买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。()

某投资组合的风险收益率为9%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为4%。要求：计算投资组合的β系数，并评价其风险的大小。

一个投资方案年销售收入300万元，年经营成本200万元，其中折旧75万元，所得税税率为40%，则该方案年现金流量净额为(　　)。

某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资金成本为10%。要求：(1)分别计算两个方案的净现值；　　(2)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，问应选择哪个方案?

在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是()。

华夏公司2007年有关资料如下：总资产3500万元，资产负债率65%，公司现有普，通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税税率为30%。要求：(1)计算

A公司2006年有关资料如下：　　A．公司2006年的销售额为10000万元，销售净利率为5%，2006年分配的股利为100万元，如果2007年的销售收入增长率为10%，假定销售净利率为6%，所得税率为30%，公司采用的是固定股利支付率政策。要

简述厂房中柱间支撑的布置位置。

保存演示文稿的缺省扩展名是______。

A．葡萄糖溶液B．胶体液C．晶体液D．三者均可E．三者均不可烧伤休克期，如果病人血压低，尿量少，应多补充

外伤性血胸胸腔内积血不凝固的原因是

某机械生产企业，对2014—2018年的意外事件进行了统计，发现5年间共发生了1582起意外事件，根据海因里希法则，该公司在2019年可能导致重伤或死亡的事故起数为()。

按编报时间，所有者权益变动表属于()报表。

下列关于房产税纳税人及缴纳税款，说法正确的有()。

不属于我国商法范围的是()。

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一个投资方案年销售收入300万元，年经营成本200万元，其中折旧75万元，所得税税率为40%，则该方案年现金流量净额为( )。

某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资金成本为10%。要求：(1)分别计算两个方案的净现值； (2)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，问应选择哪个方案?

在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是()。

华夏公司2007年有关资料如下：总资产3500万元，资产负债率65%，公司现有普，通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税税率为30%。要求：(1)计算

A公司2006年有关资料如下： A．公司2006年的销售额为10000万元，销售净利率为5%，2006年分配的股利为100万元，如果2007年的销售收入增长率为10%，假定销售净利率为6%，所得税率为30%，公司采用的是固定股利支付率政策。要

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某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资金成本为10%。要求：(1)分别计算两个方案的净现值；　　(2)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，问应选择哪个方案?

A公司2006年有关资料如下：　　A．公司2006年的销售额为10000万元，销售净利率为5%，2006年分配的股利为100万元，如果2007年的销售收入增长率为10%，假定销售净利率为6%，所得税率为30%，公司采用的是固定股利支付率政策。要