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  3. 乙公司是一家上市公司，当前每股市价30元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权每份6元，看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为28元，到期时间均为6个月，若不考虑

乙公司是一家上市公司，当前每股市价30元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权每份6元，看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为28元，到期时间均为6个月，若不考虑

admin2018-12-29  64
问题 乙公司是一家上市公司，当前每股市价30元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权每份6元，看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为28元，到期时间均为6个月，若不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值。
要求：
投资者希望锁定最低净收入和最低净损益，应选择哪种投资组合?该投资组合应如何构建?假设6个月后该股票价格下跌20％，该投资组合的净损益是多少?
选项
答案投资者希望锁定最低净收入和最低净损益，应该采取保护性看跌期权。保护性看跌期权是指购买1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权。 股票净收入=30×(1—20％)=24(元) 多头看跌期权净收入=28—24=4(元) 组合净收入=24+4=28(元) 组合净损益=28—30—3= —5(元)
解析
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