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  3. 由美国次贷问题引发的全球金融危机严重威胁了全球金融体系稳定，国际金融市场极度动荡，美国等国陷入经济衰退，世界经济和金融形势也处于严重的失序和失衡状态。金融危机发生以后，美国联储采取了一系列措施，诸如包括： (1)美联储于2007年8月17日宣布将贴

由美国次贷问题引发的全球金融危机严重威胁了全球金融体系稳定，国际金融市场极度动荡，美国等国陷入经济衰退，世界经济和金融形势也处于严重的失序和失衡状态。金融危机发生以后，美国联储采取了一系列措施，诸如包括： (1)美联储于2007年8月17日宣布将贴

admin2015-07-14  104
问题 由美国次贷问题引发的全球金融危机严重威胁了全球金融体系稳定，国际金融市场极度动荡，美国等国陷入经济衰退，世界经济和金融形势也处于严重的失序和失衡状态。金融危机发生以后，美国联储采取了一系列措施，诸如包括：
    (1)美联储于2007年8月17日宣布将贴现利率降低50个基点，即从6．25％降到5．75％，并一再降低贴现率至0．75％；
    (2)美联储于2007年9月18日决定将保持了14个月的联邦基金目标利率从5．25％下调至4．75％，并一再降低至0．25％；
    (3)美联储于2007年12月开始启用短期贷款拍卖，以向面临流动性不足的商业银行提供资金；
    (4)美联储采取一系列救助计划，如2008年9月17日授权纽约联储向AIG公司提供最多850亿美元的紧急救助贷款；
    (5)从2009年3月起，美联储通过购买1．7万亿美元的中长期国债等措施，将资产负债表迅速扩大；2010年11月3日，美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前计划将购买6 000亿美元的美国长期国债。
    请回答以下问题：
    (1)美联储采取了哪些货币政策措施?这些政策工具有何不同?
    (2)美联储通过这些手段增加了货币供应量，这将对美国与其他国家经济有何影响?
    (3)你认为中国应采取哪些措施以应对美国的货币政策变化?
选项
答案(1)货币政策工具分为一般性工具和选择性工具。一般性货币政策工具指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具。美联储主要采用了①再贴现政策。通过调节再贴现率控制银行的借款成本从而控制货币供应量。②公开市场业务。通过在市场上买卖国债直接对货币供应量进行调节。③再贷款政策，美联储启动贷款拍卖，试图向经济体注入资金。 (2)在全球经济复苏仍然面临众多不稳定因素的情况下，世界经济霸主美国不但不承担其应尽的责任，而且还采取了不负责任的宏观经济政策，孤注一掷的损人不利己行为，引起了国际社会的谴责。 量化宽松政策对世界经济的影响，主要有下述几个方面的原因：①金融海啸后，各国在经济复苏的道路已出现“各自为战”的趋势。若世界主要经济体在宏观经济政策层面的协同不再，政策方向和步骤、节奏产生差异，必将引发金融市场的剧烈动荡。②美元贬值，通货膨胀必将抬头。美国利用货币这一王牌向美元资产注水，必将令美元汇率持续走低，造成全球流动性泛滥，导致热钱大量涌入新兴经济体资本市场，全球股市和商品市场普遍上涨，给相关国家和地区带来输入性通胀。③给全球经济复苏带来巨大隐患。美国把新印刷的6 000亿美元注入美国经济，实际上是让美元贬值约20％，从而稀释了各国，特别是把美元作为重要外汇储备国家的资产。 (3)美国量化宽松政策对中国经济的负面冲击有长期化、持续扩大的可能，中国必须采取多方面措施予以应对。第一，加快中国外汇储备投资的多元化步伐。为降低中国持有的大量固定收益美元资产因美元贬值而产生的损失，中国应加快外汇储备投资的多元化进程，减少固定收益美元资产的规模，扩大对新兴市场国家债权的投资规模，增加收益率稳定的股票、股权等抗通胀资产的投资力度。第二，鼓励中国企业“走出去”。根据中国经济与社会发展需要，鼓励国内企业扩大对外投资，支持国内企业通过市场化途径收购、兼并国外资源类和高技术企业，或加强与国际资源类、高技术企业集团的跨国合作，在降低储备资产风险的同时，减少国际市场初级产品价格大幅度上涨对中国初级产品进口造成的利益损失，提高我国资源供给的安全性。第三，加强对国际短期资本流入的管控。为防止国际短期资本大量涌入，降低中国货币政策的操作难度，防止国内资产价格严重泡沫化，可依据国际惯例，对短期资本流入征税托宾税。
解析
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