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A公司是一个生产和销售通信器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种意见: 方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售4.5万件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为:负债400
A公司是一个生产和销售通信器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种意见: 方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售4.5万件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为:负债400
admin
2020-02-03
69
问题
A公司是一个生产和销售通信器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%,对于明年的预算出现三种意见:
方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售4.5万件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为:负债400万元(利息率5%),普通股20万股。
方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售不会发生变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。
方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与方案二相同,不同的是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。
要求:
计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
选项
答案
方案一: 息税前利润=4.5×(240-200)一120=60(万元) 债务利息=400×5%=20(万元) 普通股股数=20(万股) 每股收益=[*]=1.5(元/股) 经营杠杆系数=1+120/60=3 财务杠杆系数=60/(60-20)=1.5 总杠杆系数=3×1.5=4.5 方案二: 息税前利润=4.5×(240—180)一150=120(万元) 债务利息=20+600×6.25%=57.5(万元) 普通股股数=20(万股) 每股收益=[*]=2.34(元/股) 经营杠杆系数=1+150/120=2.25 财务杠杆系数=120/(120-57.5)=1.92 总杠杆系数=2.25×1.92=4.32 方案三: 息税前利润=4.5×(240—180)一150=120(万元) 债务利息=20(万元) 普通股股数=20+20=40(万股) 每股收益=[*]=1.88(元/股) 经营杠杆系数=1+150/120=2.25 财务杠杆系数=120/(120—20)=1.2 总杠杆系数=2.25×1.2=2.7
解析
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本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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中级财务管理
中级会计专业技术资格
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