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米勒模型与M1VI定理之间的关系。
米勒模型与M1VI定理之间的关系。
admin
2019-04-24
27
问题
米勒模型与M1VI定理之间的关系。
选项
答案
米勒提出一个把公司所得税和个人所得税包括在内的模型来说明负债对公司价值的影响。 V
L
=V
U
+{1—[(1—T
c
)(1—T
s
)／(1—T
h
)]}B 其中T
x
表示公司所得税率，T
s
表示个人股票所得税率，T
b
表示个人债券所得税率。 如果T
c
=T
s
=T
b
=0，即不考虑公司所得税和个人所得税，则该模型与MM模型无税相同； 如果T
s
=T
b
=0，即利息所得税等与权益分配所得税，则该模型与MM含税模型相同。 如果(1—T
c
)(1—T
s
)=(1—T
b
)，则{ }=0，这意味着税赋结余为零，说明公司负债减税的好处恰好被个人所得税抵消，此时公式又同到了MM模型的无税模型。
解析
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