有人说，金融市场的均衡就是由无套利均衡体现的。你对这样的论断是如何领会的?

admin2020-12-17 79

问题有人说，金融市场的均衡就是由无套利均衡体现的。你对这样的论断是如何领会的?

选项

答案　　由于套利均衡机制的存在，当不存在套利机会时，金融市场就实现了均衡。首先是空头机制的作用。对于价格被低估的金融产品或复制组合，套利者将建立现金空头大量购人，从而产生巨大的需求；对于价格被高估的复制组合或金融产品，套利者将建立证券空头大量出售，从而产生巨大的供给。由于套利是无风险的，所以套利者将倾向于无限放大套利头寸。这就会产生巨大的供需压力，并使失衡的价格迅速复位，套利机会消失。其次，在一般商品和服务市场中，一旦价格失衡，众多的供给者和需求者都会采取行动。但每位供给者和需求者都只能少量地调整自己的供给量和需求量；市场将他们的调整行为集结起来，供需量才会有大的调整，并从而推动价格复位，套利则不然，一旦发现套利机会，只需要少数套利者，就可以利用空头机制建立巨大的套利头寸来推动失衡的价格复位。因此，套利重建均衡的速度远高于一般商品与服务市场供需缺口的调整。

解析

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