假定一只股票预期会永远支付一固定红利，其市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，则根据资本资产定价模型，下列说法正确的是( )。

admin2021-12-23 45

问题假定一只股票预期会永远支付一固定红利，其市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，则根据资本资产定价模型，下列说法正确的是( )。

选项 A、该股票的收益率将变成为28%
B、该股票的收益率将变成为22%
C、该股票的价格将上升到58元
D、该股票的价格将下降到31.82元
E、股票价格不会变动

答案B,D

解析根据资本资产定价模型，该股票的期望收益率=6%+β×8.5%=14%，可计算出p的值。根据β的计算公式，该证券与市场组合的协方差加倍，则β值加倍，把加倍后的β代入上式可得，该股票的收益率为22%。
按照永续年金和股票定价的公式，股票价格=永续支付股利的现值=红利÷收益率，分别代入p变化前的价格和收益率，以及价格变化后的收益率，可算出股票价格变为31.82元。

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