Triad公司与Ottoman Road Construction公司成立了一家合资企业，在美国北卡罗来纳州建一条可对行人收取通行费的道路。铺路设备的初始投资是2 500万美元。该设备的全部支出可在其5年的生命周期内按直线折旧法进行折旧。从第i年末起20年

admin2017-11-19 41

问题 Triad公司与Ottoman Road Construction公司成立了一家合资企业，在美国北卡罗来纳州建一条可对行人收取通行费的道路。铺路设备的初始投资是2 500万美元。该设备的全部支出可在其5年的生命周期内按直线折旧法进行折旧。从第i年末起20年内，预计每年所收取的通行费可以带来息税和折旧前盈余340万美元。公司税率是35％。在全权益的情况下，项目的必要报酬率是13％。该企业债券的税前成本是8．5％。为了鼓励对国家基础设施的建设，美国政府将为该项目提供补贴，其将为该项目提供1 500万美元、15年期、每年利率为5％的贷款。所有的本金将在第15年末一次性支付。该项目的调整净现值是多少?

选项

答案项目的调整净现值等于完全权益下的净现值与筹资方式连带效应的净现值之和。在多种收入的情况下，筹资方式连带效应的净现值等于税后净收益的净现值。 APV=NPK(完全权益)+NPVF(筹资效应) NPK(完全权益)=－初始投资+PV[(1－T_C)(息税前收益)]+PV(折旧节税) =－25 000 000+(1－0．35)×3 400 000×A_0．13²⁰+0．35×(25 000 000／5)×A_0．13⁵ =－3 320 144．30(美元) NPVF(筹资效应)=借入款项－税后利息现值－本金偿还现值 =15 000 000－(1－0．35)×0．05×15 000 000×A_0．085¹⁵－[15 000 000／(1．085)¹⁵]≈6 539 586．30(美元) APV=NPK(完全权益)+NPVF(筹资效应)=－3 320 144．30+6 539 586．30=3 219 442．00(美元)，即该项目的调整净现值为3 219 442美元。

解析

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中国要拥有一流的国家实力，必须有一流的教育。只有拥有一流的国家实力，中国才能做出应有的国际贡献。以下各项都符合题干的意思，除了

现从5名管理专业、4名经济专业和1名财会专业的学生中随机派出一个3人小组，则该小组中3个专业各有1名学生的概率为()．

[2015年12月]某委员会由三个不同专业的人员组成，三个专业的人数分别是2，3，4，从中选派2位不同专业的委员外出调研。则不同的选派方式有()。

2008年1月]本学期某大学的a个学生或者付x元的全额学费或者付半额学费，付全额学费的学生所付的学费占a个学生所付学费总额的比率是。(1)在这a个学生中20％的人付全额学费；(2)这a个学生本学期共付9120元学费。

[2009年1月]A企业的职工人数今年比前年增加了30％。(1)A企业的职工人数去年比前年减少了20％；(2)A企业的职工人数今年比去年增加了50％。

论述抽样调查的优点与局限性。武大2011年研)

中央银行产生的必要性在于()。①统一发行银行券的需要②集中办理全国票据清算的需要③为商业银行提供资金支持④代表国家管理金融业⑤平衡财政收支的需要

为什么政策制定者会违背自己以前作出的宣言?在这种情况下，政策规则的优点是什么?(2010年厦门大学806经济学)

钢筋混凝土构件在扭矩作用下，根据扭矩形成原因，可以分为两种类型：一是________；二是协调扭转或称为附加扭转。

除了英语，你最好再学一门外语。

肝功能严重受损时血浆中将呈现含量降低的是

A．气海B．章门C．京门D．期门E．日月肝的募穴是()

会计记账法按记账原理，采用借贷记账法。以为主体，以、为记账符号，以，为记账规则。

反对腐败，建设廉洁政治，是党一贯的鲜明政治立场，是人民关注的重大政治问题。这个问题解决不好，就会对党造成致命伤害，甚至()。

李某为了牟利，未经著作权人许可，私自复制了若干部影视作品的VCD，并以批零兼营等方式销售，销售金额为11万元，其中纯利润6万元。李某的行为构成何罪?()

Afamily’sname.

FilmProsellsmillionsofvideocassettesdirectlytoconsumersat$25apiecefora$10profitoneach.However,FilmProislosi

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现从5名管理专业、4名经济专业和1名财会专业的学生中随机派出一个3人小组，则该小组中3个专业各有1名学生的概率为()．

[2015年12月]某委员会由三个不同专业的人员组成，三个专业的人数分别是2，3，4，从中选派2位不同专业的委员外出调研。则不同的选派方式有()。

2008年1月]本学期某大学的a个学生或者付x元的全额学费或者付半额学费，付全额学费的学生所付的学费占a个学生所付学费总额的比率是。(1)在这a个学生中20％的人付全额学费；(2)这a个学生本学期共付9120元学费。

[2009年1月]A企业的职工人数今年比前年增加了30％。(1)A企业的职工人数去年比前年减少了20％；(2)A企业的职工人数今年比去年增加了50％。

论述抽样调查的优点与局限性。武大2011年研)

中央银行产生的必要性在于()。①统一发行银行券的需要②集中办理全国票据清算的需要③为商业银行提供资金支持④代表国家管理金融业⑤平衡财政收支的需要

为什么政策制定者会违背自己以前作出的宣言?在这种情况下，政策规则的优点是什么?(2010年厦门大学806经济学)

钢筋混凝土构件在扭矩作用下，根据扭矩形成原因，可以分为两种类型：一是________；二是协调扭转或称为附加扭转。

除了英语，你最好再学一门外语。

肝功能严重受损时血浆中将呈现含量降低的是

A．气海B．章门C．京门D．期门E．日月肝的募穴是()

会计记账法按______记账原理，采用借贷记账法。以______为主体，以______、______为记账符号，以______，______为记账规则。

反对腐败，建设廉洁政治，是党一贯的鲜明政治立场，是人民关注的重大政治问题。这个问题解决不好，就会对党造成致命伤害，甚至()。

李某为了牟利，未经著作权人许可，私自复制了若干部影视作品的VCD，并以批零兼营等方式销售，销售金额为11万元，其中纯利润6万元。李某的行为构成何罪?()

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会计记账法按记账原理，采用借贷记账法。以为主体，以、为记账符号，以，为记账规则。