Triad公司与Ottoman Road Construction公司成立了一家合资企业，在美国北卡罗来纳州建一条可对行人收取通行费的道路。铺路设备的初始投资是2 500万美元。该设备的全部支出可在其5年的生命周期内按直线折旧法进行折旧。从第i年末起20年

admin2017-11-19 37

问题 Triad公司与Ottoman Road Construction公司成立了一家合资企业，在美国北卡罗来纳州建一条可对行人收取通行费的道路。铺路设备的初始投资是2 500万美元。该设备的全部支出可在其5年的生命周期内按直线折旧法进行折旧。从第i年末起20年内，预计每年所收取的通行费可以带来息税和折旧前盈余340万美元。公司税率是35％。在全权益的情况下，项目的必要报酬率是13％。该企业债券的税前成本是8．5％。为了鼓励对国家基础设施的建设，美国政府将为该项目提供补贴，其将为该项目提供1 500万美元、15年期、每年利率为5％的贷款。所有的本金将在第15年末一次性支付。该项目的调整净现值是多少?

选项

答案项目的调整净现值等于完全权益下的净现值与筹资方式连带效应的净现值之和。在多种收入的情况下，筹资方式连带效应的净现值等于税后净收益的净现值。 APV=NPK(完全权益)+NPVF(筹资效应) NPK(完全权益)=－初始投资+PV[(1－T_C)(息税前收益)]+PV(折旧节税) =－25 000 000+(1－0．35)×3 400 000×A_0．13²⁰+0．35×(25 000 000／5)×A_0．13⁵ =－3 320 144．30(美元) NPVF(筹资效应)=借入款项－税后利息现值－本金偿还现值 =15 000 000－(1－0．35)×0．05×15 000 000×A_0．085¹⁵－[15 000 000／(1．085)¹⁵]≈6 539 586．30(美元) APV=NPK(完全权益)+NPVF(筹资效应)=－3 320 144．30+6 539 586．30=3 219 442．00(美元)，即该项目的调整净现值为3 219 442美元。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/53Ea777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

在一条长为180m的道路两旁种树，每隔2m已挖好一坑，由于树种数量改变，现改为每隔3m种树一棵，则需要从新挖坑和填坑的个数分别是()。

[2012年10月]某人用10万元购买了甲、乙两种股票。若甲种股票上涨了a％，乙种股票下降6％时，此人购买的甲、乙两种股票总值不变，则此人购买甲种股票用了6万元。(1)a=2，b=3；(2)3a—2b=0(a≠0)。

如何从社会转型的角度看待中国当前城市和农村的社区建设?(浙江师大2011年研)

商品价值与劳动生产率成反比，为什么每个企业还力图提高劳动生产率?

有关货币持有量的理论。主要是是人们持有货币的成本分为两种，一是购买债券的利息，二是买卖债券的手续费。最佳的货币持有量和债券持有量．

在下列针对中央银行负债的变动中，使商业银行体系的准需金增加的是()

优先股的“优先”是指()。

经济意义检验

建设项目信息管理的目的是(　　)。

银行与开发商确立合作意向后，还需要加强对开发商和合作项目的管理，采取的措施主要包括（）

某公司债券年利率为12％，每季复利一次，其实际利率为(　　)。

我国某银行由于资本充足率严重低下，不良资产大量增加，拆入资金比例大大超过了规定标准，存款人大量挤提银行存款，于1998年6月倒闭。根据以上资料，回答下列问题：有问题银行机构的特征表现为()。

根据政府采购法律制度的规定，对于具有特殊性，只能从有限范围内的供应商处采购的货物，适用的政府采购方式是()。

一个时钟从8点开始，再经过多少分钟，时针正好与分针重合?()

甲、乙、丙三人跑步比赛，从跑道起点出发，跑了20分钟，甲超过乙一圈，又跑了10分钟，甲超过丙一圈，问再过多长时间，丙超过乙一圈?()

在罪数形态中，继续犯与状态犯区别的关键是()。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

在一条长为180m的道路两旁种树，每隔2m已挖好一坑，由于树种数量改变，现改为每隔3m种树一棵，则需要从新挖坑和填坑的个数分别是()。

[2012年10月]某人用10万元购买了甲、乙两种股票。若甲种股票上涨了a％，乙种股票下降6％时，此人购买的甲、乙两种股票总值不变，则此人购买甲种股票用了6万元。(1)a=2，b=3；(2)3a—2b=0(a≠0)。

如何从社会转型的角度看待中国当前城市和农村的社区建设?(浙江师大2011年研)

商品价值与劳动生产率成反比，为什么每个企业还力图提高劳动生产率?

有关货币持有量的理论。主要是是人们持有货币的成本分为两种，一是购买债券的利息，二是买卖债券的手续费。最佳的货币持有量和债券持有量．

在下列针对中央银行负债的变动中，使商业银行体系的准需金增加的是()

优先股的“优先”是指()。

经济意义检验

建设项目信息管理的目的是( )。

银行与开发商确立合作意向后，还需要加强对开发商和合作项目的管理，采取的措施主要包括（）

某公司债券年利率为12％，每季复利一次，其实际利率为( )。

我国某银行由于资本充足率严重低下，不良资产大量增加，拆入资金比例大大超过了规定标准，存款人大量挤提银行存款，于1998年6月倒闭。根据以上资料，回答下列问题：有问题银行机构的特征表现为()。

根据政府采购法律制度的规定，对于具有特殊性，只能从有限范围内的供应商处采购的货物，适用的政府采购方式是()。

一个时钟从8点开始，再经过多少分钟，时针正好与分针重合?()

甲、乙、丙三人跑步比赛，从跑道起点出发，跑了20分钟，甲超过乙一圈，又跑了10分钟，甲超过丙一圈，问再过多长时间，丙超过乙一圈?()

在罪数形态中，继续犯与状态犯区别的关键是()。

建设项目信息管理的目的是(　　)。

某公司债券年利率为12％，每季复利一次，其实际利率为(　　)。