某投资人持有甲公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20％，预计甲公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10％，要求：计算甲公司股票的价值。(已知，2．106 5是利率为20％、期数为3的年金

admin2019-01-06 41

问题某投资人持有甲公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20％，预计甲公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10％，要求：计算甲公司股票的价值。(已知，2．106 5是利率为20％、期数为3的年金值系数；0．578 7是利率为20％、期数为3的复利现值系数)

选项

答案[*] (1)用现金股利增长模型计算股利开始增长时的现值： [*] (2)用普通股估值模型计算甲公司股票的价值： [*]

解析

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假定行为人的效用函数为：,u’＞0．u"＞0，其中，Ct代表t期的消费，βt代表行为人对消费的一种时间偏好，0＜β＜1．行为人面对的生产函数为：Yt=f(Kt)，f’＞0，f"＞0，Kt+1=It+(1-δ)Kt，其中Kt、It和Yt分别代表t期的资本、

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设计概算批准后，一般不得调整。若影响工程概算的主要因素已经清楚，且已通过审批，工程量完成了一定量后方可进行调整，但一个工程项目只允许调整()概算。

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使用常用文字编辑工具编辑正文时，为改变该文档的文件名，常选用(1)命令；在“打印预览”方式下，单击“(2)”按钮可返回编辑文件：将正文中所有“Computer”改写为“计算机”，常选用(3)命令。

Thelastcharacteristic,whichIthinkisthemostfundamentalone,istoaccept【T1】______.Activelearnersunderstandthatthe

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