某公司发展非常迅速，股利在今后3年预期将以每年25％的速率增长，之后增长率下降到每年7％，假设要求收益率是11％，公司当前每股支付2．25元的股利，则当前该公司的股票价格为( )。

admin2015-07-29 63

问题某公司发展非常迅速，股利在今后3年预期将以每年25％的速率增长，之后增长率下降到每年7％，假设要求收益率是11％，公司当前每股支付2．25元的股利，则当前该公司的股票价格为( )。

选项 A、94．55元
B、8．6元
C、109元
D、126．15元

答案A

解析公司当前支付股利为2．25元，可认为是第0年的股利，因此，第一年的股利为2．25×1．25=2．8125，三年之后的第4年的股利计算可得，为4．7021元，因此，公司当前的股票价格为：

=94．55(元)
注意第四年的股利按照永续年金折现出来的股票价格为第三年的股价。故选A。

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金融硕士（金融学综合）

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