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  3. 某公司在2015年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。 (计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整) 要求： (1)该债券在2015年1月1日到期收益率是多少? (2)假定2019年

某公司在2015年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。 (计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整) 要求： (1)该债券在2015年1月1日到期收益率是多少? (2)假定2019年

admin2019-06-08  53
问题 某公司在2015年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。  (计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)
  要求：
  (1)该债券在2015年1月1日到期收益率是多少?
  (2)假定2019年1月1日的市场利率下降到8％，那么此时债券的价值是多少?
  (3)假定2019年1月1日的市价为950元，A公司欲投资购买，若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25％，资本利得适用的企业所得税税率为20％，此时A公司投资购买该债券的到期税后投资收益率是多少?
  (4)假定2017年1月1日的市场利率为12％，债券市价为950元，你是否购买该债券?
选项
答案(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的报酬率。 平价购入，到期收益率与票面利率相同，即10％。 [*] (3)方法1：求折现率法 950=(100—100×25％)／(1+rd)+[1000一(1000—950)×20％]／(1+rd) rd=12．11％ 方法2：由于持有期只有一期，可以采取简便算法税后投资收益率=收益／投资额=(税后利息收益+税后资本利得收益)／投资额=[100×(1—25％) +50×(1—20％)]／950=12．11％ (4)Vp=100×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=952(元) 因债券价值952元大于市价950元，故应购买。
解析
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