首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下。 资料一:甲企业历史上现金占用与营业收入之间的关系如下表所示。 资料二:乙企业2017年12月31日资产负债表(简表)如下表所示。 该企业2018年的相关预测数据为:营业收入20000万元,新增留存收益100万元
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下。 资料一:甲企业历史上现金占用与营业收入之间的关系如下表所示。 资料二:乙企业2017年12月31日资产负债表(简表)如下表所示。 该企业2018年的相关预测数据为:营业收入20000万元,新增留存收益100万元
admin
2018-12-19
50
问题
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下。
资料一:甲企业历史上现金占用与营业收入之间的关系如下表所示。
资料二:乙企业2017年12月31日资产负债表(简表)如下表所示。
该企业2018年的相关预测数据为:营业收入20000万元,新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元,每元营业收入占用变动现金0.05,其他与营业收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示。
资料三:丙企业2017年年末总股本为300万股(股票面值1元),该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2018年保持不变,预计2018年营业收入为15000万元,预计息税前利润与营业收入的比率为12%。该企业决定于2018年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有三个:
方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2017年每股股利(D
0
)为0.5元,预计股利增长率为5%。方案2:平价发行债券850万元,债券利率10%。
方案3:平价发行优先股850万元,优先股股息率12%。
假定上述三个方案的筹资费用均忽略不计,该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)根据资料一,运用高低点法测算甲企业的下列指标:
①每元营业收入占用变动现金(保留三位小数);
②营业收入占用不变现金总额。
(2)根据资料二为乙企业完成下列任务:
①按步骤建立总资金需求模型。
②测算2018年资金需求总量。
③测算2018年外部筹资量。
(3)根据资料三为丙企业完成下列任务:
①计算2018年预计息税前利润。
②计算方案1和方案2的每股收益无差别点息税前利润。
③计算方案1和方案3的每股收益无差别点息税前利润。
④根据每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策,并说明理由。
⑤计算三个方案增发资金的资本成本。
选项
答案
(1)首先判断高低点,因为本题中2017年的营业收入最高,2013年的营业收入最低,所以高点是2017年,低点是2013年。 ①每元营业收入占用变动现金=(750-700)/(12000-10000)=0.025 ②营业收入占用不变现金总额=750-0.025×12000=450(万元) 或=700-0.025×10000=450(万元) (2)依题意,测算的乙企业指标如下: ①营业收入占用不变资金总额a=1000+570+1500+4500-300-390=6880(万元) 每元营业收入占用变动资金b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.3l所以总资金需求模型为:Y=6880+0.31X ②2018资金需求总量=6880+0.31×20000=13080(万元) ③2018年外部筹资量=13080-2750-2500-3000-1500-100=3230(万元) 或:2017年资金需求总量=资产-敏感负债=12000-1500-750=9750(万元) 2018年需要增加的资金数额=13080-9750=3330(万元) 2018年外部筹资量=需要增加的资金数额一预计留存收益的增加=3330-100=3230(万元) (3)①2018年预计息税前利润=15000×12%=1800(万元) ②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股) 增发普通股方式下的利息=500(万元) 增发债券方式下的股数=300万股 增发债券方式下的利息=500+850×10%=585(万元) [*] 方案1和方案2的每股收益无差别点的[*]=(400×585-300×500)/(400-300)=840(万元) [*] 方案1和方案3的每股收益无差别点的[*]=|400×[500+850×12%/(1-25%)]-300×500|/(400-300)=1044(万元) ④决策结论:应选择方案2(或应当负债筹资或发行债券)。 理由:由于优先股新增的股息为102(850×12%)万元,债券筹资新增税后利息63.75[850×10%×(1-25%)]万元,从每股收益来看利用债券筹资的每股收益高于利用优先股筹资的每股收益,又由于2018年息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元,所以债券筹资比普通股筹资的每股收益高。 ⑤增发新股的资本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18% 增发债券的资本成本=10%×(1-25%)=7.5% 优先股的资本成本=12%。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/7tW0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
黄河公司运用标准成本系统计算甲产品成本,有关资料如下。(1)本期单位产品直接材料的标准用量为5千克,单位材料的标准价格为2元,单位产品的标准工肘为4小时,预计标准总工时为2000小时,标准工资总额为6000元,标准制造费用总额为7200元(
在下列财务绩效定量评价指标中,属于企业盈利能力修正指标的有()。
资料:(1)A公司是一个钢铁企业,拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会,利用B公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件
已知:某公司2011年销售收入为20000万元,销售净利率为12%,净利润的60%分配给投资者。2011年12月31日的资产负债表(简表)如下:该公司2012年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。
下列各项关于现金周转期的表述中,正确的有()。
某公司于2011年年初购入设备一台,设备价款为1500万元,预计使用3年,预计期末无残值,采用直线法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元,经营成本
D公司为一家上市公司,已公布的公司2010年财务报告显示,该公司2010年净资产收益率为4.8%,较2009年大幅降低,引起了市场各方的广泛关注,为此,某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标,如下表所示:要求:计算D
C公司是一家冰箱生产企业,全年需要压缩机360000台,均衡耗用。全年生产时间为360天,每次的订货费用为160元,每台压缩机持有费率为80元,每台压缩机的进价为900元。根据经验,压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天,保险储备量为2000台。
下列关于固定资产更新决策的表述中,正确的有()。
某大型商场为增值税一般纳税人,企业所得税实行查账征收方式,适用税税率25%。假定每销售:100元(含税价,下同)的商品其成本为70元(含税价),购进货物有增值税专用发票,为促销拟对购物满100元的消费者返还20元现金。假设企业单笔销售了100元的商品。下列
随机试题
于是,“香市”中主要的节目无非是“吃”和“玩”。临时的茶棚,戏法场,弄缸弄甏、走绳索、三上吊的武技班,老虎,矮子,提线戏,髦儿戏,西洋镜——将社庙前五六十亩地的大广场挤得满满的。庙里的主人公是百草梨膏糖,花纸,各式各样泥的纸的金属的玩具,灿如繁星的“烛山”
RNA和DNA彻底水解后的产物是
错误描述椎动脉的是()
现场质量检查控制包括()。
甲、乙、丙拟共同出资设立一家有限责任公司(以下简称公司),并共同制定了公司章程草案。该公司章程草案有关要点如下:(1)公司注册资本总额为600万元。各方出资数额、出资方式以及缴付出资的时间分别为:甲出资180万元,其中:货币出资70万元、计算机软
PreferredCustomerCardApplicationProcedurePleasecompletetheattachedformatleasttwoweekspriortoyournextvi
结合实际谈谈怎样提高自身素质。
最早应用“启发式教学”进行教学的中外教育家分别是()。
设向量α=[a1,a2,…,a2]T,β=[b1,b2,…,bn]T都是非零向量,且满足条件αTβ=0,记n阶矩阵A=αβT,求:A能否相似于对角矩阵,说明理由.
Lastyear,mybrotherandIwenttoMiamiforavacation.Someofmyfriendswhohadbeentherebeforesaid【K1】______wasawonde
最新回复
(
0
)