请阐述APT理论,并说明在何种情况下与资本资产定价模型相同。

admin2015-11-05  36

问题 请阐述APT理论,并说明在何种情况下与资本资产定价模型相同。

选项

答案资本资产定价模型CAPM假定,系统性风险只来自市场的资产组合,于是有 Re一Rf=β(RMe一Rf)。 其中,Re=该项资产的预期收益率;Rf=无风险收益率;β=该项资产的β系数;RMe=整个市场资产组合的预期收益率。 而资本资产套价理论APT认为,经济中无法用多样化来分散的风险来源有多种,APT通过估计一项资产的收益率对各种因素变动的敏感程度来计算多个B值。于是,一项资产的风险升水为 Re一Rf1(R1e一Rf)+β2(R2e一Rf)+∧+βk(Rke一Rf) 当影响因素仅包括市场组合一项,即:Re一Rf1(R1e—Rf)时,APT理论与资本资产定价模型相同。

解析
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