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请阐述APT理论，并说明在何种情况下与资本资产定价模型相同。
请阐述APT理论，并说明在何种情况下与资本资产定价模型相同。
admin
2015-11-05
64
问题
请阐述APT理论，并说明在何种情况下与资本资产定价模型相同。
选项
答案
资本资产定价模型CAPM假定，系统性风险只来自市场的资产组合，于是有 R
e
一R
f
=β(R
M
e
一R
f
)。 其中，R
e
=该项资产的预期收益率；R
f
=无风险收益率；β=该项资产的β系数；R
M
e
=整个市场资产组合的预期收益率。 而资本资产套价理论APT认为，经济中无法用多样化来分散的风险来源有多种，APT通过估计一项资产的收益率对各种因素变动的敏感程度来计算多个B值。于是，一项资产的风险升水为 R
e
一R
f
=β
1
(R
1
e
一R
f
)+β
2
(R
2
e
一R
f
)+∧+β
k
(R
k
e
一R
f
) 当影响因素仅包括市场组合一项，即：R
e
一R
f
=β
1
(R
1
e
—R
f
)时，APT理论与资本资产定价模型相同。
解析
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金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
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金融硕士（金融学综合）
专业硕士
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