首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
E公司是一家民营医药企业,专门从事药品的研发、生产和销售。公司自主研发并申请发明专利的BJ注射液自上市后销量快速增长,目前生产已达到满负荷状态。E公司正在研究是否扩充BJ注射液的生产能力,有关资料如下:BJ注射液目前的生产能力为400万支/年。E公司经过市
E公司是一家民营医药企业,专门从事药品的研发、生产和销售。公司自主研发并申请发明专利的BJ注射液自上市后销量快速增长,目前生产已达到满负荷状态。E公司正在研究是否扩充BJ注射液的生产能力,有关资料如下:BJ注射液目前的生产能力为400万支/年。E公司经过市
admin
2019-01-18
46
问题
E公司是一家民营医药企业,专门从事药品的研发、生产和销售。公司自主研发并申请发明专利的BJ注射液自上市后销量快速增长,目前生产已达到满负荷状态。E公司正在研究是否扩充BJ注射液的生产能力,有关资料如下:BJ注射液目前的生产能力为400万支/年。E公司经过市场分析认为,BJ注射液具有广阔的市场空间,拟将其生产能力提高到1200万支/年。由于公司目前没有可用的厂房和土地用来增加新的生产线,只能拆除当前生产线,新建一条生产能力为1200万支/年的生产线。当前的BJ注射液生产线于2009年年初投产使用,现已使用2年半,目前的变现价值为1127万元。生产线的原值为1800万元,税法规定的折旧年限为10年,残值率为5%,按照直线法计提折旧。公司建造该条生产线时计划使用10年。项目结束时的变现价值预计为115万元。新建生产线的预计支出为5000万元,税法规定的折旧年限为10年,残值率为5%,按照直线法计提折旧。新生产线计划使用7年,项目结束时的变现价值预计为1200万元。BJ注射液目前的年销售量为400万支,销售价格为每支10元。单位变动成本为每支6元,每年的固定付现成本为100万元。扩建完成后,第1年的销量预计为700万支,第2年的销量预计为1000万支,第3年的销量预计为1200万支,以后每年稳定在1200万支。由于产品质量稳定、市场需求巨大,扩产不会对产品的销售价格、单位变动成本产生影响。扩产后,每年的固定付现成本将增加到220万元。项目扩建需用半年时间,停产期间预计减少200万支BJ注射液的生产和销售,固定付现成本照常发生。生产BJ注射液需要的营运资本随销售额的变化而变化,预计为销售额的10%。扩建项目预计能在2011年年末完成并投入使用。为简化计算,假设扩建项目的初始现金流量均发生在2011年年末(零时点),营业现金流量均发生在以后各年年末,垫支的营运资本在各年年初投入,在项目结束时全部收回。E公司目前的资本结构(负债/权益)为1/1,税前债务成本为9%,β
权益
为1.5,当前市场的无风险报酬率为6.25%,权益市场的平均风险溢价为6%。公司拟采用目前的资本结构为扩建项目筹资,税前债务成本仍维持9%不变。E公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
计算公司当前的加权平均资本成本。公司能否使用当前的加权平均资本成本作为扩建项目的折现率?请说明原因。
选项
答案
当前的权益资本成本=无风险报酬率+β
权益
×风险溢价=6.25%+1.5×6%=15.25% 当前的加权平均资本成本=9%×(1—25%)×[*]=11% 使用公司当前的加权平均资本成本作为项目的资本成本,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。由于扩建项目是现有产品生产规模的扩张,项目的风险与当前资产的平均风险相同,等风险假设成立;公司拟继续采用相同的资本结构为扩建项目筹资,资本结构不变假设也成立,所以可以使用当前的加权平均资本成本作为扩建项目的折现率。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/83Ic777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列有关内部业绩报告与考核的说法中,不正确的是()。
甲公司是一家电力上市企业,2012年12月31日的股票价格为每股5元。为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟对企业整体价值进行评估,有关资料如下:(1)(2)对甲公司2012年度的财务数据进行修正,作为预测基期数据。甲公司货币资金中经营活动所
现金收支管理的目的在于提高现金使用效率,下列各项中可以提高现金使用效率的有()。
在其他因素不变的情况下,下列措施中,可以使应收账款占用资金的应计利息减少的有()。
下列关于流动资产投资策略的表述中,不正确的是()。
企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低。可采用的措施是()。
下列有关流动资产投资政策的说法中不正确的是()。
某公司2010年年末资产总额为8000万元,资产负债率为60%;2010年度实现净利润448万元,若2011年该公司的资产规模和净利润水平不变,权益净利率比2010年度提高两个百分点,则该公司2011年末的权益乘数应为()。
根据资本资产定价模型可知,影响特定股票必要报酬率的因素包括()。
配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中,正确的是()。
随机试题
下列不属于周围型肺癌肿块阴影特点的是
患者,女,45岁。不寐多梦,易惊,胆怯心悸,遇事善惊,舌淡苔白。脉虚弦。其治法是
下列房地产特性中,决定房地产需要专业估价的特性有()。
景区讲解员的讲解应在以普通话为普遍使用语言的基础上,根据国内旅游者的文化层次做好有关()的解释。
中国青年、少年、儿童工作在体制上划分为三阶段,14岁以上为( )的工作对象。
某地一景区人选4A级旅游景区名单,由此引来无数游客游览。但是游客人数上升,景区管理力度却未提升,景区中黑导游、高价宰客问题不断涌现,使得治安问题凸显,刑事案件数量上升。在下列选项中,景区管理机构可以采用的化解矛盾纠纷的措施是()。
辐射指的是能量在空间传播的过程。下列关于辐射的一些说法不成立的是()。
PoliceinthepopularresortcityVirginiaBeachrecentlybeganoperatingvideosurveillancecameraswithcontroversialfacerec
EffectiveNote-takingThedifficultyoftakingnotes:Note-takingrequiresahighlevelofabilityduetothe【B1】______ofspoke
(1)TheNobelsaretheoriginals,ofcourse.AlfredNobel,themanwhoinventeddeadlyexplosives,decidedtotryanddosomethi
最新回复
(
0
)