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甲公司2019年1月1日有一笔闲置资金,可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的报价必要收益率为12%,进行股票投资要求的报价报酬率为20%。现有5种证券可供选择,相关资料如下: (1)A公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票
甲公司2019年1月1日有一笔闲置资金,可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的报价必要收益率为12%,进行股票投资要求的报价报酬率为20%。现有5种证券可供选择,相关资料如下: (1)A公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票
admin
2022-11-09
54
问题
甲公司2019年1月1日有一笔闲置资金,可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的报价必要收益率为12%,进行股票投资要求的报价报酬率为20%。现有5种证券可供选择,相关资料如下:
(1)A公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期还本,目前市场价格为934元。
(2)B公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%,单利计息。复利折现,到期一次还本付息,目前市场价格为1080元。
(3)c公司于2019年1月1日以1041元发行面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次的5年期债券,并附有2年后以1060元提前赎回的条款。
(4)D股票刚刚支付的股利为1.2元,预计每年的增长率固定为4%,预计2023年1月1日可以按照20元的价格出售,目前的市价为12.6元。
(5)E股票目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1面股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%。
已知:(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,6%,6)=0.7050,(P/A,9%,2)=1.7591
(P/A,8%,2)=1.7833,(P/F,9%,2)=0,8417,(p/F,80h,2)=0.8573
f P/F.20%,1)=0.8333,(P/F,20%,2)=0.6944,(P/F,20%,3)=0.5787
(P/F,20%,4)=0.4823,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,12%,2):0.7972,(P/F,12%,3)=O.7118
要求:
计算E股票的投资收益率,并判断是否值得投资。(提示:介于10%和12%之间)
选项
答案
设投资收益率为r,则20=1×(P/F,r,1)+1×(1+10%)×(P/F,r,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(r-5%)×(P/F,r,2)即:20=1×(P/F,r,1)+1.1×(P/F,r,2)+1.155/(r-5%)×(P/F,r,2)20=1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2) 当r=10%时,1×(P/F,10%,1)+[1.1+1.155/(10%-5%)]×(P/F,10%,2)=20.908(元) 当r=12%时,1×(P/F,12%,1)+[1.1+1.155/(12%-5%)]×(P/F,12%,2)=14。924(元) 利用内插法可知:(20.908—20)/(20.908-14.924)=(10%-r)/(10%-12%) 解得:r=10.30% 由于投资收益率低于要求的报酬率,因此E股票不值得投资。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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