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D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为

admin2019-01-15  65
问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。
  要求：
利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。
选项
答案上升百比=[*] 下降百分比=[*] 期利率=[*] 1％=p×15％+(1一p)×(一25％) 上行概率p=0．65，下行概率(1一p)=0．35 Cu=46—42=4(元)，Cd=0 看涨期权价值=[*]=2．57(元)
解析
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