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  3. 甲公司持有A、B、C i种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％。30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险报酬率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现

甲公司持有A、B、C i种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％。30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险报酬率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现

admin2015-05-10  35
问题 甲公司持有A、B、C i种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％。30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险报酬率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。
  要求：
  (1)计算下列指标：
  ①甲公司证券组合的β系数；
  ②甲公司证券组合的风险报酬率；
  ③甲公司证券组合的必要投资报酬率；
  ④投资A股票的必要投资报酬率。
  (2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
选项
答案 (1)计算下列指标： ①甲公司证券组合的β系数=50％×2+30％×1+20％×0．5=1．4 ②甲公司证券组合的风险报酬率=1．4×(15％一10％)=7％ ③甲公司证券组合的必要投资报酬率=10％+7％=17％ ④投资A股票的必要投资报酬率=10％+2×(15％一10％)=20％ (2)因为，A股票的价值=1．2×(1+8％)／(20％—8％)=10．8元小于A股票的当前市价(12元)，所以，甲公司当前出售A股票比较有利。
解析
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