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  3. 假设A公司总股本的股数为100 000股，现采用公开方式发行20 000股，增发前一交易日股票市价为5元／股。老股东和新股东各认购了10 000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格分别为5．5元／股，5元／股，4．5元／股的

假设A公司总股本的股数为100 000股，现采用公开方式发行20 000股，增发前一交易日股票市价为5元／股。老股东和新股东各认购了10 000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格分别为5．5元／股，5元／股，4．5元／股的

admin2014-09-08  55
问题 假设A公司总股本的股数为100 000股，现采用公开方式发行20 000股，增发前一交易日股票市价为5元／股。老股东和新股东各认购了10 000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格分别为5．5元／股，5元／股，4．5元／股的情况下，老股东和新股东的财富将分别有什么变化。
选项
答案(1)增发价格为5．5元／股时： [*] 老股东财富变化：5．0833333×(100 000+10 000)-500 000-10 000×5．5=4 166．7(元) 新股东财富变化：5．0833333×10 000－10 000×5．5=－4 166．7(元) 可见，如果增发价格高于市价，老股东的财富增加，并且老股东财务增加的数量等于新股东减少的数量。 (2)增发价格为5元／股时 [*] 老股东财富变化：5×(100 000+10 000)-500 000-10 000×5=0(元) 新股东财富变化：5×10 000－10 000×5=0(元) 老股东和新股东财务都没有发生变化。 (3)增发价格为4．5元／股时： [*] 老股东财富变化：4．9166667×(100 000+10 000) －500 000－10 000×4．5=-4 166．7(元) 新股东财富变化：4．9166667×10 000-10 000×4．5=4 166．7(元) 可见，如果增发价格低于市价，新股东的财富增加，并且新股东财富增加的数量等于老股东减少的数量。
解析
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