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  3. 王某在20元买入某公司的股票，该股票红利分配率一直为20％，上一年每股盈利5元，预计该公司所有再投资的股权收益率为25％，假设无风险收益率为5％，市场资产组合的期望收益率为15％，股票的β系数为2，下列说法正确的是( )。 Ⅰ．该公司下一

王某在20元买入某公司的股票，该股票红利分配率一直为20％，上一年每股盈利5元，预计该公司所有再投资的股权收益率为25％，假设无风险收益率为5％，市场资产组合的期望收益率为15％，股票的β系数为2，下列说法正确的是( )。 Ⅰ．该公司下一

admin2022-10-25  26
问题 王某在20元买入某公司的股票，该股票红利分配率一直为20％，上一年每股盈利5元，预计该公司所有再投资的股权收益率为25％，假设无风险收益率为5％，市场资产组合的期望收益率为15％，股票的β系数为2，下列说法正确的是(          )。
Ⅰ．该公司下一期股利支付为1．5元
Ⅱ．当期股票内在价值为12元
Ⅲ．该公司下一期股利支付为1．2元
Ⅳ．当期股票内在价值为24元
选项 A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅲ、Ⅳ
答案D
解析 根据资本资产定价模型可得股票的预期收益率为：k＝Rf＋β×(Rm－Rf)＝5％＋2×(15％－5％)＝25％；再投资率b＝1－20％＝80％，则股利增长率g＝ROE×b＝25％×80％＝20％。该公司下一期股利支付D1＝D0×(1＋g)＝5×20％×(1＋20％)＝1．2(元)；当期股票内在价值V0＝D1／(k－g)＝1．2／(25％－20％)＝24(元)。
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