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  3. 某企业有1 000万资金缺口，财务经理与多家金融机构洽谈的方案如下： 方案一，贷款5年期，年利率10％，银行每年年初预扣利息，到期还本； 方案二，贷款5年期，年利率10％，每年年末偿付利息100万元，本金200万元； 方案三，贷款5

某企业有1 000万资金缺口，财务经理与多家金融机构洽谈的方案如下： 方案一，贷款5年期，年利率10％，银行每年年初预扣利息，到期还本； 方案二，贷款5年期，年利率10％，每年年末偿付利息100万元，本金200万元； 方案三，贷款5

admin2017-05-09  53
问题 某企业有1 000万资金缺口，财务经理与多家金融机构洽谈的方案如下：
    方案一，贷款5年期，年利率10％，银行每年年初预扣利息，到期还本；
    方案二，贷款5年期，年利率10％，每年年末偿付利息100万元，本金200万元；
    方案三，贷款5年期，每年年末付息100万元，到期还本，银行要求10％的补偿性余额，补偿余额有3％的存款
    利息，每年年末支付。
    要求：计算各方案的有效年利率，并判断企业应当选择哪个借款方案?
选项
答案方案一： 有效年利率i=10％／(1—10％)=11．11％ 或：900=100×(P／A，i，4)+1000×(P／F，i，5) i=11．11％ 方案二： 1 000=300×(P／A，i，5) (P／A，i，5)=3．333 3 (P／A，15％，5)=3．352 2 (P／A，16％，5)=3．274 3 (i一15％)／(16％一15％)=(3．333 3—3．352 2)／(3．274 3—3．352 2) 有效年利率i=15．24％ 方案三： 补偿性余额=1 000×l0％=100(万元)。 实际借款本金=1 000—100=900(万元)。 每年净利息支出=100—100×3％=97(万元)。 年利率=97／900=10．78％ 或： 900=97×(P／A，i，5)+900×(P／F，i，5) 由于平价发行．所以到期收益率等于票面利率。 有效年利率i=10．78％。 因为方案三的有效年利率最低，甲公司应当选择方案三。
解析
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