请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。

admin2014-01-06 73

问题请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。

选项

答案我们通过进行分析。如果选用货币供应量目标，当货币市场达到均衡时，由于产出量的意外增减或物价水平的变动或公众对持有债券还是持有货币的偏好发生变化，货币需求曲线可能会意外地位移，从而引起利率的波动。因此，选择货币供应量目标就意味着利率将波动。同理，选用利率日标，由于产出量、物价水平或公众持有货币偏好的意外变动，货币需求曲线的波动导致利率变动，货币当局为了维持利率目标，将在公开市场通过出售或买入债券以防止利率下跌或上升。所以，选择利率作为中介目标，就会引起货币供应波动以及储备总量例如基础货币的波动。从供求分析中不难得出，利率目标和货币供应量目标是互不相容的：货币当局能够达到其中的任何一个，但不能同时达到两个目标。由于必须在两者之间进行选择，就需要考察应该使用什么标准来决定哪个是目标变量。

解析

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