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  3. 近年来人民币出现对外升值对内贬值现象，请对此进行分析并提出建议。[首都经济贸易大学2014金融硕士]

近年来人民币出现对外升值对内贬值现象，请对此进行分析并提出建议。[首都经济贸易大学2014金融硕士]

admin2022-07-21  15
问题 近年来人民币出现对外升值对内贬值现象，请对此进行分析并提出建议。[首都经济贸易大学2014金融硕士]
选项
答案近年来，人民币一方面对外升值，在国际市场上的购买力不断增强；另一方面却在国内市场上的购买力日趋下降而出现了所谓的对内贬值。 (1)人民币出现对外升值对内贬值现象的原因： ①人民币升值这一现象是多个因素、各种力量共同作用的产物。 a．经济持续增长是影响汇率变化的根本因素。 b．国际收支与外汇储备对汇率的影响。根据汇率决定理论，国际收支顺差则引起本币升值，外币贬值。我国自1994年以来，国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差，人民币面临长期积攒的升值压力。在贸易顺差规模不断扩大的同时，我国外汇储备也在不断增长，到2014年底我国外汇储备余额已超3．84万亿美元，是全球最大的外汇储备国。外汇储备规模的扩大增加了人民币升值压力。 c．利率上升与预期强化对汇率的影响。根据利率平价理论，利率相对下降，国内资本流出；利率上升，国外资本流入。这种由利差引起的套利活动是国际资本流动的一种主要方式，资本流动将引起外汇市场供求变化，从而对汇率产生影响。进入2010年以来，我国多次上调存款准备金率，而美国则实行量化宽松政策，导致内外利差扩大，人民币升值的压力和趋势被进一步强化。在我国资本市场逐渐开放的大环境下，利差引起的影响也在增强。此外，外汇市场参与者对市场的判断、市场交易人员心理预期以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。 ②人民币对内贬值作为一种货币现象，与国内货币供应量增加有着密切的关系。 a．国际收支失衡和外汇储备激增导致货币供应量增长被动加速。随着我国外汇储备规模的不断增加，为了维持人民币汇率的相对稳定，人民银行被迫通过各种手段回收市场上过多的外汇，回收这些外汇之后，人民银行就需要释放等价的人民币到日常生活中，这样就增加了流通中人民币的数量，增加了通货膨胀的压力。 b．随着人民币升值速度加快，升值的预期以及预期的不断实现导致国际资本快速流入，货币供应量被动增长，从而在很大程度上推动物价上涨。 c．信贷膨胀导致货币供应量增加。在经济快速增长的条件下，扩张的信贷规模变成消费和投资需求，进而推动了价格水平上涨。 (2)人民币对外升值和对内贬值的可持续性和面临的风险： 我国目前出现这种现象受到我国特殊的外汇管理制度、房地产管理制度、宏观调控方式等体制性因素的影响。可以预见，在相当长的时期内，我国都会存在人民币对外升值和对内贬值的压力。人民币过快的升值或者放任通货膨胀发展，都可能产生破坏性的后果。人民币过快的升值，将严重打击我国出口，造成严重的失业问题。当人民币产生强烈的贬值预期，会引起大规模的资本外逃，那么将导致人民币汇率暴跌，股市和房地产价格暴跌，国民财富大量蒸发，引起个人和企业负债增加，爆发金融危机，之后陷入长期的经济萧条。 (3)在目前应对人民币对外升值和对内贬值问题时应注意的问题： ①控制人民币升值幅度和速度。由于我国在国际分工中的位置，我国出口行业出口利润率很低，在其他条件不变时，人民币升值多少，我国出口企业的出口利润就下降多少。如果不能给予这些企业一定的缓冲时间去从其他方面降低成本或者转型到其他行业，那么这些企业将会面临破产、倒闭的境地。 ②控制通货膨胀的幅度。通货膨胀幅度过高，将侵蚀居民的收入，社会财富更多地转移到了垄断集团手中，影响社会资源的合理配置。通货膨胀幅度过高，也将恶化我国的投资环境，破坏经济稳健发展的基础，可能导致人民币贬值或者产生贬值预期，容易引发金融动荡。 ③慎重推动金融自由化。目前的资本市场和房地产市场繁荣，需求投资旺盛，是目前特定的制度环境下出现流动性过剩的一种反映，并不是一种稳健的经济发展。因此，要充分重视人民币升值预期逆转，国际资金外逃引发严重流动性不足引发金融危机或者经济衰退的可能性。
解析
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