简述优序融资理论。

admin2019-01-30 53

问题简述优序融资理论。

选项

答案优序融资理论放宽MM理论完全信息的假定，以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递企业经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。优序融资理论的主要结论是： (1)公司偏好于内部融资(假设信息不对称只是在AE部融资中有关)； (2)股息具有“粘性”，所以公司会避免股息的突然变化，一般不用减少股息来为资本支出融资。换句话说，公司净现金流的变化一般体现了外部融资的变化； (3)如果需要外部融资，公司将首先发行最安全的证券，也就是说，先债务后权益。如果公司内部产生的现金流超过其投资需求，多余现金将用于偿还债务而不是同购股票。随着外部融资需求的增加，公司的融资工具选择顺序将是：从安全的债务到有风险的债务，比如从有抵押的高级债务到可转换债券或优先股，股权融资是最后的选择； (4)因此，每个公司的债务率反映了公司对外部融资的累计需求。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Axba777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

简述优序融资理论。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

试以“W市居民生活质量调查”为主题，设计一份调查问卷。要求包括封面信、填答说明、10个以上的问题(其中至少应包含6个封闭式问题，1个开放式问题)。(华中农大2011年研)

简述社会行政的主要功能。(华南理工2016年研)

简述社会行政与社会工作的关系。(首都经贸2011年研)

剩余性社会福利(湘潭大学2017年研；武汉科大2014年研；社科院2012年研；河北大学2012年研)

试从社会学的文化多样性研究阐述我国社会转型过程对“中国道路”探索的必要性。

社会问题及公共问题被认定为社会问题应具备的条件。(武大2011年研)

中央银行货币政策的目标包括()。

在一个资本完全流动的经济体中，根据开放经济的IS—LM模型，当世界利率提高时，分别分析在固定汇率制度与浮动汇率制度下的产出和汇率的变化。(2017年南开大学832经济学基础)

下列哪个国家不是亚投行的意向创始国?()

品德是由道德认识、道德情感、道德意志、道德行为等四个要素构成的综合体。下列关于四者关系的表述，正确的有()。

简述上市公司增发的条件。

下列有关氯霉素抗菌作用描述不正确的是

附子回阳救逆常配伍的药物是

图17—4—1所示为四种结构面与边坡关系的赤平极射投影图，试判断，属于不稳定边坡的是()。(AMC为边坡的投影，1、2、3、4为结构面投影)

安德森将知识分为两种，即陈述性知识和程序性知识。学生冰冰可以将全国各省、直辖市和自治区的名称及简称按照不同的顺序说出来，冰冰掌握的知识是程序性知识。()

某市要求城管人员每天巡查，在巡查过程中至少为市民做一件好事，不分事大事小。有人支持，有人质疑。你怎么看?

∫-ππ=________.