假设你要构建国内资产a和外国资产b的投资组合,并希望一年后到期时组合的本币价值收益率波动最小。已知国内资产a的收益率年化波动率是15%,预期收益率为10%,外国资产b的收益率年化波动率是20%,预期收益率为8%,a和b的收益率相关性是0.5,当前1外币等于

admin2020-05-11  22

问题 假设你要构建国内资产a和外国资产b的投资组合,并希望一年后到期时组合的本币价值收益率波动最小。已知国内资产a的收益率年化波动率是15%,预期收益率为10%,外国资产b的收益率年化波动率是20%,预期收益率为8%,a和b的收益率相关性是0.5,当前1外币等于1本币,预计一年后的1外币的本币价值为x,其波动独立于两项资产,且预期均值为1.05,波动率为10%。请问该投资组合应当如何构建?

选项

答案构建最小方差组合。 本国资产a的预期收益率E(ra)=10%,波动率σa=15% 由于外币汇率变化的存在,外国资产b的预期收益率E(rb)=8%+5%=13% σb2=4%+1%=5%, σb=[*]=0.2236 两资产的协方差为cov(ra,rb)=σaσbρ=0.15×0.2236×0.5=0.01677 资产a的权重为 wa=[*]=[*]=9.85 资产b的权重为wb=1-wa=1-0.85=0.15。

解析
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