(华东师大2016)简述费雪“债务通缩”效应。

admin2019-08-13 66

问题 (华东师大2016)简述费雪“债务通缩”效应。

选项

答案美国经济学家欧文.费雪在1933年大萧条时提出了“债务一通货紧缩”理论。该理论是从某个时点经济体系中存在过度负债这一假设入手分析的。 (1)费雪认为，新发明、新产业的出现或新资源的开发等导致利润前景看好，企业因此过度投资，导致过度负债。 (2)债权人一旦注意到这种过度借债的危险就会趋于债务清算；这种清算会导致企业为清偿债务而廉价销售商品，企业利润下降，存货减少。 (3)结果带来货币流通速度降低，物价水平下降。这又引起产出、就业减少，信心下降，人们追求更多的货币储藏和积蓄，结果名义利率下降、实际利率上升，资金盈余者不愿贷出、资金短缺者不愿借入，通货紧缩发生。 (4)费雪还认为，过度负债和通货紧缩二者之间会产生相互作用。过度负债这种较轻的疾病会导致通货紧缩这种较重的疾病；反过来，由过度债务所导致的通货紧缩也会反作用于债务。当发生通货紧缩时，实际债务增加。而且，如果初始的负债规模足够大，债务的清偿甚至会跟不上它所欠的债务价值的上升，从而导致“正是人们减轻其债务负担的努力反而增加了债务负担。”这种悖论。尽管费雪的“过度负债”债务导致通货紧缩的观点为大萧条提供了一个较为合理的解释，但由于罗斯福新政的原因和人们对古典理论的逆反，使得凯恩斯的观点流行于市，费雪的这一思想被忽视了。

解析

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