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  3. 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5％，每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值

某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5％，每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值

admin2017-05-09  49
问题 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5％，每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元／件的价格，所得税税率为25％。则该项目经营第1年的实体现金净流量和股权现金净流量分别为(    )万元。
选项 A、实体现金净流量为564万元
B、股权现金净流量为534万元
C、实体现金净流量为648万元
D、股权现金净流量为594万元
答案A,B
解析 年折旧=(800—20)／5=156(万元)，年利息=800×5％=40(万元)，年息税前利润=(300—150)×5一(156+50)=544(万元)。  
    在实体现金流量法下，经营期第1年的现金净流量=该年息税前利润×(1一所得税税率)+折旧：544×(1—25％)+156：564(万元)。
    在股权现金流量法下，经营期第1年的现金净流量=实体现金流量一利息×(1一所得税税率)=564—40×(1—25％)=534(万元)。
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