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  3. 根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述中错误的有( )。

根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述中错误的有( )。

admin2018-12-29  29
问题 根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述中错误的有(   )。
选项 A、在估计贝塔值时应使用每日的收益率，以提高股票收益率与市场收益率之间的相关性
B、如果预测周期特别长，应当选择上市的长期政府债券的实际到期收益率作为无风险利率的代表
C、如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本
D、权益市场平均收益率应选择算术平均数
答案A，D
解析 在估计贝塔值时应使用每周或每月的收益率，以提高股票收益率与市场收益率之间的相关性，所以选项A的表述错误；在估计Rf时，若存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)或者预测周期特别长的情况下，最好使用实际现金流量和实际利率，所以选项B的表述正确；如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本，所以选项C的表述正确；权益市场平均收益率应选择几何平均数，所以选项D的表述错误。
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