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  3. 已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为 8%，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。

已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为 8%，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。

admin2009-04-03  30
问题 已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为 8%，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。
   2004年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投资产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。
   要求：
   (1)计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数；②2004年公司的全年债券利息。
   (2)计算B方案下2004年公司的全年债券利息。
   (3)①计算A、B两方案的每股利润无差别点；②为该公司做出筹资决策。
选项
答案(1)①增发普通股的股份数=2000÷5=400(万股) ②2004年公司的全年债券利息=2000×8%=160(万元) (2)B方案下2004年公司的全年债券利息=4000×8%=320(万元) (3)①A、B两个方案的每股利润无差别点： [*] ②因为A、B两个方案的每股利润无差别点处的EBIT为3520万元，4000＞3520，所以选择B方案筹资比较有利。
解析
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