本题考核知识点:优序融资理论、债券价值的计算、股权资本成本的计算、现金股利 甲公司年初的负债及所有者权益总额为101300万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);普通股股本为21300万元(每股面值2元);资本公积为4

admin2018-12-29  36

问题 本题考核知识点:优序融资理论、债券价值的计算、股权资本成本的计算、现金股利
甲公司年初的负债及所有者权益总额为101300万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);普通股股本为21300万元(每股面值2元);资本公积为4000万元;留存收益为21300万元。今年该公司为扩大生产规模,需要再向外部筹集5000万元资金,有以下三个筹资方案可供选择:
方案一:全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元。
方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%。
方案三:全部通过发行优先股筹集,每年支付140万元的优先股股利。
预计今年可实现的息税前利润为1500万元,固定经营成本为1000万元,适用的企业所得税税率为25%。
要求回答下列互不相关的问题:
如果甲公司股票收益率与市场组合报酬率的协方差为10%,市场组合报酬率的标准差为40%,国库券的报酬率为4%,平均风险股票要求的报酬率为12%,计算甲公司股票的资本成本。

选项

答案甲公司股票的β系数=10%/(40%×40%)=0.625 甲公司股票的资本成本=4%+0.625×(12%—4%)=9%

解析
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