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(中山大学2013)X公司希望以浮动利率融资,Y公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金额相同,他们分别收到以下利率报价: 请设计一笔利率互换,使作为X公司得到互换利益的60%,而Y公司只是得到互换利益的40%,并指出双方最终实际负担的利率(给出
(中山大学2013)X公司希望以浮动利率融资,Y公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金额相同,他们分别收到以下利率报价: 请设计一笔利率互换,使作为X公司得到互换利益的60%,而Y公司只是得到互换利益的40%,并指出双方最终实际负担的利率(给出
admin
2019-04-24
47
问题
(中山大学2013)X公司希望以浮动利率融资,Y公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金额相同,他们分别收到以下利率报价:
请设计一笔利率互换,使作为X公司得到互换利益的60%,而Y公司只是得到互换利益的40%,并指出双方最终实际负担的利率(给出计算过程)。
选项
答案
X公司借固定利率优势更大,Y公司借浮动利率有相对优势。所以双方应该互换。同浮利差为(8.2%一6%)一(Libor+0.2%一Libor)=2%,在X于Y之间分配比例为6:4,即X分得1.2%,Y能分得0.8%。 具体互换如下:X公司应从市场上以6%的固定利率借款,支付给Y公司Libor—1.2%;Y公司从市场上以Libor+0.2%,支付给x公司6%。这样X公司的实际借款利率为6%+Libor一1.2%一6%=Libot一1.2%,减少了1.2%;Y公司的实际借款利率为Libor+0.2%+6%一(Liboi—1.2%)=7.4%,减少了0.8%。
解析
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