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  3. 某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率 8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。 [要求] 计算回答下列问题。 (1)2000年1月1日该债券到期收益率是多少； (2)假定2004

某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率 8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。 [要求] 计算回答下列问题。 (1)2000年1月1日该债券到期收益率是多少； (2)假定2004

admin2008-12-13  50
问题 某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率 8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。
[要求]
计算回答下列问题。
(1)2000年1月1日该债券到期收益率是多少；
(2)假定2004年1月1日的市场利率下降到 6%，那么此时债券的价值是多少；
(3)假定2004年1月1日该债券的市价为982元，此时购买该债券的投资收益率是多少；
(4)假定2002年1月1日的市场利率为12%，债券市价为900元，你是否购买该债券。
选项
答案(1)计算债券投资收益率 950＝80×(P/A，i，5)＋1000×(P/F，i，5)，采用逐步测试法： 按折现率9%测试： V＝80×3.8897＋1000×0.6499 ＝311.18＋649.90 ＝961.08(元)(大于950元，应提高折现率再次测试) 按折现率10%测试： V＝80×3.7908＋1000×0.6209 ＝303.26+620.90 ＝924.16(元) 使用插补法： [*] 该债券的收益率为9.3% (2)债券价值 ＝80×(P/F，6%，1)＋1000×(P/F，6%，1) ＝80×0.9434＋1000×0.9434 ＝1018.87(元) (3)982＝1080/(1＋i) i＝1080/982－1＝9.98% (4)V＝80×(P/A，12%，3)＋1000×(P/F， 12%，3) ＝80×2.4018＋1000×0.7118 ＝192.14＋711.80 ＝903.94(元) 因为债券价值903.94元大于价格900元，所以应购买。
解析
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