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(2015年上海财经大学)P公司正在考虑一个项目,此项目可以使公司在第一年年末税后节省450万,之后每年年末节省的现金以4%的速度永续增长。这一项目由P公司聘请的一家咨询公司提议,咨询公司同时指出此项目的期初投入成本为2700万。咨询公司为评估此项目收取2
(2015年上海财经大学)P公司正在考虑一个项目,此项目可以使公司在第一年年末税后节省450万,之后每年年末节省的现金以4%的速度永续增长。这一项目由P公司聘请的一家咨询公司提议,咨询公司同时指出此项目的期初投入成本为2700万。咨询公司为评估此项目收取2
admin
2020-05-11
72
问题
(2015年上海财经大学)P公司正在考虑一个项目,此项目可以使公司在第一年年末税后节省450万,之后每年年末节省的现金以4%的速度永续增长。这一项目由P公司聘请的一家咨询公司提议,咨询公司同时指出此项目的期初投入成本为2700万。咨询公司为评估此项目收取200万咨询费。公司的目标“债务/股权”比率为0.5,股权贝塔值为1.2。市场组合的预期收益率为12.4%,无风险资产的收益率为4.4%,P公司的税后债务资本成本为7%。根据咨询公司特别风险提示,此项目的风险要高于公司的主营业务,因此公司管理层认为用于此项目的折现率应比通常使用的折现率高2%以体现额外风险。
P公司的加权平均资本成本是多少?
选项
答案
R
S
=R
f
+β(R
m
-R
f
)=4.4%+1.2×(12.4%-4.4%)=14% 可得公司的加权平均资本成本为 t
WACC
=[*]×R
B
×(1-t
C
)+[*]×R
S
=[*]×7%+[*]×14%=11.67%
解析
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