公司考虑发行长期负债。主要存住的争议在于是否直该包括赎回条款。公司如果制定赎回条款的收益是什么?如果是卖出条款,相应的收益和成本又会如何变化?

admin2020-05-12  17

问题 公司考虑发行长期负债。主要存住的争议在于是否直该包括赎回条款。公司如果制定赎回条款的收益是什么?如果是卖出条款,相应的收益和成本又会如何变化?

选项

答案有两种收益。第一,公司可以在利率下降的时候,通过赎回债券,将其换成一个票面利率更低的债券。第二,某些公司由于某种原因可能会希望去减除其中的一些条款。赎回条款可以做到这些。公司的成本是一个较高的息票。制定卖出条款,意味着当公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时,债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回卖给发行公司,可保护债券投资者权益。故从投资者的立场看,可回售条款是很受欢迎的,它帮助公司降低票面利率。公司的成本使它可能不得不以一个不情愿的价格买回债券。

解析
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