甲公司是一家上市公司，正在考虑改变它的资本结构。相关资料如下： (1)公司目前债务的账面价值为6000万元，利息率为5％，普通股5000万股，每股价格12元，所有者权益账面金额60000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为8000万元。该公司适用的所得税

admin2021-03-17 77

问题甲公司是一家上市公司，正在考虑改变它的资本结构。相关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值为6000万元，利息率为5％，普通股5000万股，每股价格12元，所有者权益账面金额60000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为8000万元。该公司适用的所得税税率为25％。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，借入新的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：
①借入新债务6000万元，从而使债务总额达到12000万元。预计总的债务利息率为5．2％，由于债务比重提高，股票的β系数将在目前基础上提高3％；
②借入新债务12000万元，从而使债务总额达到18000万元。预计总的债务利息率为5．5％，由于债务比重提高，股票的p系数将在目前基础上提高50％。
(4)当前资本市场上无风险利率为3％，证券市场平均收益率为8％。
(5)假设资本市场有效，债务的市场价值与账面价值相同，确定债务资本成本时不考虑筹资费用和货币时间价值。
要求：

判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?

选项

答案甲公司应该采用第二种方案调整资本结构。因为在此资本结构下，加权平均资本成本最低，企业价值最大。

解析

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如果企业在办理应收账款保理时，希望在销售合同到期前就获得保理融资款，则应采取()。

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下列关于资本结构优化的公司价值分析法的表述中，正确的有()。

下列关于资本结构优化的每股收益分析法的表述中，错误的是()。

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按照成本模型确定目标现金余额时，现金的管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系。()

某公司按照2／20，n／60的条件从另一公司购入价值为1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2％现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是()。

如果企业在办理应收账款保理时，希望在销售合同到期前就获得保理融资款，则应采取()。

β系数和标准差都是用来衡量风险的指标，下列关于β系数和标准差的表述中，正确的有()。

某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为5000元，销售为1000件。欲实现目标利润2000元，则在其他条件不变的前提下，可采取的措施有()。

下列关于资本结构优化的公司价值分析法的表述中，正确的有()。

下列关于资本结构优化的每股收益分析法的表述中，错误的是()。

按照ABC分析法，作为催款的重点对象是()。

已知函数y=f(x)满足y″+2y′+5y=0，且f(0)=1，f′(0)=﹣1．设

我国社会主义初级阶段实行按劳分配的直接原因是()。

下列有关流行性乙型脑炎流行病学的描述，错误的是

下列选项中属于《安全生产法》规定的生产经营单位安全生产责任的有()。

当固定资产发生下列变动时，企业不需要做会计估计变更处理的是( )。

根据政府采购法律制度的规定，政府采购的投诉人对政府采购监督管理部门的投诉处理决定不服或者政府采购监督管理部门逾期未作处理的，可以采取的救济途径有()。

人民警察纪律的侧重点是警民关系，是对人民警察在履行职责的基础上提出的进一步的要求，即履行职责的职业道德要求。()

讨论方程axex+b=0(a＞0)实根的情况．

Everyyear,malaria(疟疾)【S1】______aboutfivehundredmillionpeople.Morethanonemillionofthemdie,mostlyyoungchildrenand

当固定资产发生下列变动时，企业不需要做会计估计变更处理的是(　　)。