简述通过汇市和股市对具有贬值预期的货币发动投机的基本流程。

admin2019-08-11 19

问题简述通过汇市和股市对具有贬值预期的货币发动投机的基本流程。

选项

答案在对具有贬值预期的货币发动投机时，投机者从预期贬值货币所在国家的同业市场拆人本币并买入外币，在外币升值、本币贬值后，再将外币重新兑换为本币，在偿还拆借本息后，获得投机收益。在此过程中，投机者自身不需要拥：有资金，但存在拆借被攻击货币的利息支出，因此，被攻击国家的央行若大幅度提高同业拆借利率，能够增加投机攻击的成本。为了确保投机攻击的收益，投机发动者在投机攻击前，会先在被攻击国家的股市或股指期货市场上进行抛空操作。这样，如果央行不提高利率，则投机攻击能够在外汇市场上获得收益；如果央行提高利率，投机攻击成本上升，“拆借＋外汇市场交易”总体出现损失，那么，投机者还能在央行提高利率所引起的股市急剧下跌中获利。具体途径可以包括： (1)股市上抛空→投机攻击→利率上升→股市下跌→股市购入。 (2)投机攻击→利率上升→股市下跌→股市购入→投机退却→利率下调→股价上升→股市抛售。 (3)期市上抛空股指期货合约→投机攻击→利率上升→股市下跌→股指期货合约下跌→平仓股指期货合约。

解析

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