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  3. 某公司有关资料如下表： 假定2004年、2005年每股市价均为4.8元。 (1) 分别计算2004年、2005年的如下指标(要求所涉及的资产负债表的数均取平均数)： ①主营业务净利率；②总资产周转率；③权益乘数；④平均每股净资产；⑤每

某公司有关资料如下表： 假定2004年、2005年每股市价均为4.8元。 (1) 分别计算2004年、2005年的如下指标(要求所涉及的资产负债表的数均取平均数)： ①主营业务净利率；②总资产周转率；③权益乘数；④平均每股净资产；⑤每

admin2009-04-20  48
问题 某公司有关资料如下表：

    假定2004年、2005年每股市价均为4.8元。
   (1) 分别计算2004年、2005年的如下指标(要求所涉及的资产负债表的数均取平均数)：
   ①主营业务净利率；②总资产周转率；③权益乘数；④平均每股净资产；⑤每股收益；⑥市盈率。
   (2) 用连环替代法分析主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产各个因素对每股收益指标的影响。
选项
答案(1) 2004年的有关指标： ①主营业务净利润=净利润÷主营业务收入净额=3 600÷28 000=12.86% ②总资产周转率=主营业务收入净额÷资产平均总额=28 000/[(28 000+30 000)÷2]= 28 000÷29 000=0.97 ③权益乘数=资产平均总额÷平均股东权益[*] ④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=20 750÷18 000=1.15 ⑤每股收益=净利润÷普通股股数=3 600÷18 000=0.2 ⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.8÷0.2=24 2005年的有关指标： ①主营业务净利润=净利润÷主营业务收入净额=3 780÷30 000=12.6% ②总资产周转率=主营业务收入净额÷资产平均总额=30 000÷[(30 000+35 000)÷2]= 0.92 ③权益乘数=资产平均总额÷平均股东权益[*] ④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=23 500÷18 000=1.31 ⑤每股收益=净利润÷普通股股数=3 780÷18 000=0.21 ⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.8÷0.21=22.86 (2) 现采用连环替代法分析各个因素对每股收益指标的影响： 2004年度指标：12.86%×0.97×1.4×1.15=0.2① 第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197② 第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187③ 第三次替代：12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184④ 第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21⑤ ②-①=0.197-0.2=-0.003主营业务净利率下降使每股收益下降0.3% ③-②=0.187-0.197=-0.01总资产周转率略有下降使每股收益下降1% ④-③=0.184-0.187=-0.003权益乘数下降使每股收益下降0.3% ⑤-④=0.21-0.184=0.026平均每股净资产增加使每股收益增加2.6%
解析
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