甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下： (1)发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7％

admin2017-10-18 30

问题甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：
(1)发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7％，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。
(2)公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值24．06元，预计公司未来的可持续增长率为8％。
(3)当前等风险普通债券的平均利率为8％，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9％。
要求：
计算投资人购买1份附送认股权证债券的净现值，判断筹资方案是否可行并说明原因。(依据2012年考题改编)

选项

答案净现值=70 x(P／A，9％，10)+20×(35．35-25)×(P／F，9％，5)+1000×(P／F，9％，10)-1000 =70×6．4177+20×(35．35-25)×0．6499+1000×0．4224-1000 =6．17(元) 由于净现值大于0，所以筹资方案可行。

解析

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财务成本管理

注册会计师

股票筹资的资金成本一定比债券筹资资金成本低。()

从资金来源上看，企业增长的实现方式有()。

在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法(市盈率法)，贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。(　　)

同一成本项目,对有的部门来说是可控的,而对另一部门则可能是不可控的。也就是说,成本的可控与否是相对的,而不是绝对的。()

独资企业的价值，通过投入市场的价格来表现的标准是()。

下列关于市场增加值的说法中，不正确的是()。

A．随机尿B．晨尿C．餐后尿D．24小时尿E．3小时尿适用于尿液白细胞排泄率检查的标本是

腹部平片示左肾下极成堆沙粒样不透光阴影，排泄性尿路造影示左肾下盏盏颈狭窄，下盏扩张呈囊袋状，最适合的手术方式

中频电疗法不包括

清理通风不良的阴沟时，可能接触到的有害气体是

直接损伤冲任，导致妇科疾病的是：

下列有关固定资产的相关内部控制的说法中，不正确的有()。

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下列关于《中华民国刑法》中保安处分的说法，错误的是()。

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在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法(市盈率法)，贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。( )

同一成本项目,对有的部门来说是可控的,而对另一部门则可能是不可控的。也就是说,成本的可控与否是相对的,而不是绝对的。()

独资企业的价值，通过投入市场的价格来表现的标准是()。

下列关于市场增加值的说法中，不正确的是()。

A．随机尿B．晨尿C．餐后尿D．24小时尿E．3小时尿适用于尿液白细胞排泄率检查的标本是

腹部平片示左肾下极成堆沙粒样不透光阴影，排泄性尿路造影示左肾下盏盏颈狭窄，下盏扩张呈囊袋状，最适合的手术方式

中频电疗法不包括

清理通风不良的阴沟时，可能接触到的有害气体是

直接损伤冲任，导致妇科疾病的是：

下列有关固定资产的相关内部控制的说法中，不正确的有()。

物流作业区是开展物流活动的核心区域，规划的重点是对物流作业设备的规划设计与选用。（）

医务社会工作者常用表单来记录整个服务过程，这些表单包括哪些?()

下列关于《中华民国刑法》中保安处分的说法，错误的是()。

在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法(市盈率法)，贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。(　　)