(2018年)己公司和庚公司是同一行业、规模相近的两家上市公司。有关资料如下：资料一：己公司2017年普通股股数为10 000万股，每股收益为2．31元。部分财务信息如下表所示。资料二：己公司股票的13系数为1．2，无风险收益率为4％，

admin2020-02-02 67

问题 (2018年)己公司和庚公司是同一行业、规模相近的两家上市公司。有关资料如下：
资料一：己公司2017年普通股股数为10 000万股，每股收益为2．31元。部分财务信息如下表所示。

资料二：己公司股票的13系数为1．2，无风险收益率为4％，证券市场平均收益率为9％。己公
司每年按每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46．20元。
资料三：己公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。

资料四：庚公司股票的必要收益率为11％。
该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1．5元(即D₀=1．5)，预计未来各年的股利年增长率为6％。目前庚公司的股价为25元。
要求：
根据资料二，计算并回答下列问题：
①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率；
②计算己公司股票的价值；
③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由

选项

答案①己公司股票的必要收益率=4％+1．2×(9％一4％)=10％ ②己公司股票的价值=3／10％=30(元) ③由于己公司的股票价值30元低于股票市价46．20元，该股票不值得投资，所以应该“减持”该股票。

解析

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